[용어해설] '팩맨방어전략'..M&A 추진 기업 주식 역공개매수

Pac Man defense. 팩맨역공개매수오퍼(Pac-Man counter-tender offer)라고도 불리는 이 방어전략은 매수대상기업(target company)이 그에 대한 공개매수오퍼에 대항하여 거꾸로 매수기업주식을 공개매수하겠다는 오퍼를 내는 방어전략을 말한다. 이 방어전략은 처음 매수오퍼가격보다 높은 가격을 받아내거나 독립을 유지하는데 효과적으로 이용되었으며, 때로는 대상기업이 거꾸로 매수오퍼기업을 매수해버리는 결과를 낳기도 했다. 이 방어전략은 과거의 사례들을 둘러싼 좋지 않은 여론과 법적인 복잡성 등 때문에 널리 사용되지 않고 있다. (한국경제신문 1997년 10월 22일자).