[증시사랑방] 구조조정과 투자지표

기업의 구조조정이 본격화될 전망이다. 사업구조 재무구조 지배구조 등의 변화가 핵심내용이다. 구조조정이 진행되는 동안 주식투자의 위험은 높아진다. 기업의 안정성이 최우선 투자지표가 될 수 밖에 없다. 우선 생존해야 미래의 성장도 기약할 수 있다. 과거에는 투자지표로 성장성과 수익성 기준이 중요시됐다. 가령 통신관련사업에 진출하면 수익성과 안정성이 다소 떨어져도 성장성을 감안해 그 기업의 주가는 시장평균이상으로 평가되기도 했다. 구조조정과정에서는 재무구조 개선을 위해 대규모 유상증자를 할 경우 주식가치는 희석될 수 있고 차입금 출자전환의 경우도 기존 주식의 가치는 떨어진다. 따라서 당분간 주식투자시 안정성지표와 대차대조표 분석이 중요할 것 같다. ( 한 국 경 제 신 문 1998년 6월 12일자 ).