[탐방 '한경 블루칩'] '제일모직' .. 화학부문 설비증설 효과 기대

제일모직은 섬유에서 화학으로 업종 변신에 성공한 대표적 기업으로 꼽힌다. 패션업계의 대표주자였던 이 회사는 외환위기 전인 1996년 구조조정을 시작했다. 대규모 손실이 발생한 직후다. 26개 패션 브랜드 가운데 경쟁력이 떨어지는 10여개를 정리했다. 갤럭시 빈폴 아스트라 등 고급 브랜드만 남기는 강수를 뒀다. 이와 함께 화학 부문을 강화했다. 고기능성 수지 등 고부가가치 제품 생산에 주력했다. 모니터용 난연 플라스틱 수지는 2001년말 기준으로 세계시장 점유율 1위(36%)에 오를 정도로 경쟁력이 생겼다. 2000년대에 들어와서는 전자 소재 분야를 집중 육성하기 시작했다. 이에 따라 제일모직은 지난해 매출액 기준으로 화학(전체 매출의 43.8%) 패션(41.9%) 직물(11.0%) 전자(3.3%)의 4개 분야로 사업부문이 다각화됐다. 패션전문업체라는 틀에서 완전히 벗어난 셈이다. 향후 실적 전망에 대해서는 증권사별로 평가가 엇갈린다. 제일모직의 올 1·4분기 매출액은 4천4백96억원,영업이익은 5백13억원으로 작년 같은 기간보다 각각 1.8%와 11.1% 감소했다. 패션부문 매출액 산정 시점이 종전 '출고 시점'에서 올해부터 '소비자 판매 시점'으로 바뀐 데 따른 영향이 컸다. LG투자증권은 1·4분기 실적은 그런 대로 괜찮은 편이지만 2·4분기 실적이 더 문제라고 지적했다. 화학부문 원재료 값이 지난해보다 급등해 수익성이 크게 좋아지기는 힘들다는 것이다. 반면 한국투자신탁증권은 악재는 이미 1·4분기 실적에 반영됐으며 2·4분기부터는 화학 부문의 설비 증설 효과와 캐주얼 부문의 성장세에 힘입어 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 목표 주가는 두 증권사 모두 1만8천5백원으로 제시했다. LG투자증권은 목표 주가를 종전(2만원)보다 낮췄고 한국투자신탁증권은 종전(1만6천5백원)보다 높였다. 주용석 기자 hohoboy@hankyung.com