"휴켐스, 눈부신 실적..보장된 성장"-대우

대우증권은 17일 휴켐스에 대해 실적 개선 추세가 계속되고 있고 신규 공장 등으로 성장성을 확보했다며 투자의견을 '매수'로 상향조정하고 목표주가 2만7000원을 제시했다.

이응주 대우증권 애널리스트는 "지난 2007년 4분기 휴켐스의 영업이익은 당초 예상치인 96억원을 상회하는 109억원에 달한 것으로 추정된다"며 "이에 따라 휴켐스의 2007년 영업이익은 전년 대비 무려 84% 증가한 397억원에 달할 것으로 예상된다"고 밝혔다.

이는 전방 산업인 폴리우레탄 업황 호조, 희황산 농축 시설 가동으로 인한 원가 절감, 감가상각비 감소, 탄소배출권 판매 수익 발생 때문이라고 분석했다.

대우증권은 2008년에도 휴켐스의 실적 개선 추세는 계속될 것으로 내다봤다. 전방 산업 호조가 지속되고 신규 수익원이 늘어나기 때문. 휴켐스의 2008년 영업이익은 전년 대비 10% 증가한 435억원에 달할 것이라고 예상했다.

이 애널리스트는 "휴켐스의 주력 제품은 장기 공급 계약을 통해서 생산되기 때문에 안정성이 대단히 높은 반면 고객사의 신증설이 없을 경우 성장성에 의문이 제기될 수 있다"며 "2009년 MNB 신규 공장이 가동되면 기존 매출액의 40%가 넘는 1300억원 가량의 신규 매출이 발생하므로 이러한 우려는 불식될 것"이라고 전망했다.

또 현금흐름이 좋으므로 동남아 지역을 포함한 해외 진출, 친환경 에너지 사업 등을 미래 성장 동력으로 검토하고 있다고 덧붙였다.

한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com