한은 "디플레 가능성 극히 낮다"

한국은행은 우리 경제가 디플레이션(물가상승률이 마이너스인 상태)에 빠져들 가능성은 극히 낮다고 분석했다.

한은 금융경제연구원은 18일 '우리나라에서의 디플레이션 발생 위험 평가' 보고서에서 "국제통화기금(IMF)의 평가방법 등을 기준으로 살펴본 결과 작년 말 현재 디플레이션 가능성은 매우 낮은 것으로 나타났다"고 밝혔다. 보고서는 IMF의 '디플레이션 취약성 지수'를 이용해 디플레이션 발생 가능성을 측정해 보니 '높음' '보통' '낮음' '극히 낮음' 등 4단계 중 우리 경제는 '극히 낮음'에 해당한다고 설명했다. IMF의 이 지수는 물가,생산,주가,실질 실효환율,민간 신용,통화량 등을 종합해 마이너스 물가 상태의 가능성을 따져보는 지수다. 보고서는 또 '장래 인플레이션 확률분포' 방식을 통해 진단한 결과로도 인플레이션(물가 상승) 위험이 디플레이션 위험보다 더 크다고 판단했다.

전문가들은 이 같은 분석 결과를 기초로 한은이 연 2.0%인 기준금리(정책금리)를 추가로 인하할 가능성이 크게 낮아진 것으로 파악하고 있다. 물가가 한은의 관리 목표치(2.5~3.5%)를 넘어설 가능성이 큰 만큼 정책금리를 추가로 인하할 가능성이 낮다는 분석이다.

보고서는 또 미국과 일본이 디플레이션에 진입할 가능성이 있다고 진단했다. 일본은 디플레이션 위험이 인플레이션 위험보다 4배 큰 것으로 추정했다.

박준동 기자 jdpower@hankyung.com