"세계 채권시장, 미국 Fed 아닌 중국 경제상황에 달렸다"

블룸버그 칼럼니스트 페섹 전망
중국, 내수부양으로 연착륙 가능성
미국 금리 올려도 충격 크지 않을듯

글로벌 국채시장에서 중국의 영향력이 미국 중앙은행(Fed)을 앞서고 있다는 분석이 나왔다.

블룸버그통신의 경제전문 칼럼니스트 윌리엄 페섹(사진)은 17일(현지시간) ‘재닛 옐런이 중국에 앞자리를 내줬다(Janet Yellen takes a back seat to china)’는 제목의 칼럼에서 “점점 더 많은 채권시장 투자자가 Fed의 움직임보다 중국의 경제상황을 주목하고 있다”고 말했다. 채권발행액이나 외환보유액 규모, 교역 규모 등을 감안했을 때 채권시장에서 중국의 중요도가 점점 커지고 있다는 것이다.

그는 지난 2월 옐런 Fed 의장이 미국 의회 청문회에서 특정 대외변수가 미 경제와 채권시장에 큰 리스크가 될 수 있으며 중국의 성장률이 예상보다 낮게 나오는 점에 주목하고 있다고 말했던 것을 언급하며 “옐런 의장도 자신의 역할이 줄어들고 그 자리를 중국이 차지하고 있다는 사실을 잘 알 것”이라고 덧붙였다.

그는 영국 경제연구소 옥스퍼드이코노믹스의 자료를 인용, 중국 경제의 앞날을 △연착륙 △경착륙 △극적 반등의 세 가지 시나리오로 정리했다. 가장 가능성이 높은 시나리오는 중국 경제성장률이 올해 6.6%에서 2020년 5.5%로 서서히 가라앉는(연착륙) 경우다. 옥스퍼드이코노믹스는 이 가능성을 55%로 봤다. 이 연구소는 “중국 정부가 급격한 경기 하강을 막으려 내수를 부양하는 정책을 펼 것”이라며 “미국이 금리를 올리더라도 세계 경제는 큰 타격을 피할 수 있을 것”이라고 전망했다. 미 국채 10년물 금리는 현재 연 2.2%에서 내년 말 연 2.9% 정도로 소폭 오를 것으로 내다봤다.

경착륙 가능성은 30%로 예상했다. 이 경우 채권시장으로 다시 자금이 몰리면서 미 국채 10년물 금리가 내년에 다시 연 1.7% 밑으로 떨어질 것으로 예측했다.

옥스퍼드는 가능성(15%)은 작지만 중국 경제가 연 8%대 성장을 회복하면 미 국채 10년물 금리가 2020년 연 4.8%까지 오를 것으로 전망했다.

박수진 기자 psj@hankyung.com