부진의 늪에 빠진 지역난방공사, '목표가↓'-KTB

(자료 지역난방공사 홈페이지)

KTB투자증권은 5일 지역난방공사에 대해 부진의 늪에 빠졌다고 평가하고 목표주가를 6만8000원으로 하향조정했다. 투자의견 '보유'는 유지했다.

지역난방공사는 올해 3분기 영업손실이 432억원으로 작년 동기 대비 적자를 지속한 것으로 잠정 집계됐다고 밝혔다. 3분기 매출액은 3817억원으로 68.4% 늘었지만, 당기순손실은 416억원으로 적자를 지속했다.

이 증권사 신지윤 연구원은 "지역난방공사의 실적은 고정비 절감효과가 전혀 나타나지 않았고, 영업적자와 순손실을 기록했다"며 "연료비에서도 큰 오차가 발생하는 등 판매량 급증이 실적에 독이 되고 있다"고 평가했다.

작년 1월 동탄 발전소 준공 이후, 최사는 전체적으로 생산효율성이 악화되고 있다는 것. 증설 후 생산성 개선이 더뎌지고 있는데, 이는 혹한과 폭염 등 기후조건도 원인이라는 분석이다.

사업부문별로도 부진한 실적이라는 분석이다. 3분기 전기부문은 매출액이 2878억원, 영업적자가 2억원이다. 열부문의 매출액은 821억원이지만, 영업적자가 457억원이다.

신 연구원은 "전기와 열 부문 모두 예상대비 수익성 개선이 미흡하다"며 "원가투입량 절감이 실적개선의 관건이지만, 불확실성이 크다"고 판단했다.

김하나 한경닷컴 기자 hana@hankyung.com