'몸값 1조' 전주페이퍼, ESG 열풍 타고 매각 재도전

모건PE, 발전자회사도 함께 처분

국내 최대 신문 용지 제조사인 전주페이퍼가 인수합병(M&A) 시장에 나왔다. 회사는 장기간 매물로 거론됐지만 신문용지산업 침체 탓에 성사에 번번이 실패해왔다. 결국 주력 사업을 골판지 원지 사업으로 바꾸고 신재생발전업에도 뛰어드는 등 환골탈태에 나섰다. 사업 전환이 궤도에 오르고 ESG(환경·사회·지배구조) 열풍까지 고조되면서 관련 사업이 주목받자 다시 한 번 매각 절차에 돌입했다.

15일 투자은행(IB)업계에 따르면 전주페이퍼의 최대주주인 모건스탠리프라이빗에쿼티(모건스탠리PE)는 이달 말 잠재 인수 후보들을 대상으로 기업소개서(티저레터)를 배포한다. 기업 매각을 위한 첫 절차다. 매각 대상은 전주페이퍼와 2019년 이 회사에서 발전 부문을 떼어내 설립한 전주원파워다. 모건스탠리PE와 신한대체자산운용이 각각 58%, 42%를 보유하고 있다.

두 회사의 전체 매각가는 9000억~1조원으로 거론된다. 매각 측은 지난해 회사의 현금창출력을 나타내는 상각전영업이익(EBITDA)이 1000억원 수준까지 오른 점을 내세우고 있다. 시장에선 중견그룹인 글로벌세아, KG그룹과 국내외 사모펀드(PEF)운용사 등을 잠재 인수 후보로 꼽고 있다.

모건스탠리PE와 신한대체운용은 2008년 노르웨이 노스케스코그로부터 전주페이퍼를 약 8100억원에 인수했다. 이후 수차례 매각을 시도했지만 지금까지 새 주인을 찾지 못했다. 주력 사업인 신문용지 제작 수요가 점차 줄어들며 실적이 악화된 게 원인이었다.

회사는 주력 사업을 신문용지에서 골판지 원지로 바꾸는 대대적인 사업 전환에 나섰다. e커머스(전자상거래) 시장이 커지며 택배 포장에 쓰이는 골판지 원지 수요가 증가한다는 데 베팅했다. 2018년 신문용지 제조에 쓰이던 설비를 골판지 원지 전용으로 바꾼 데 이어 지난해 300억원을 추가 투자해 연간 100만t 규모 골판지 원지 생산 설비를 갖췄다. 회사가 생산하는 전체 지류의 80%가 골판지 원지일 정도로 사업 전환에 성공했다.

신사업으로 뛰어든 발전 사업도 ESG 테마에 맞춰 주목받으며 몸값을 끌어올리고 있다. 회사는 2010년 바이오메스 열병합발전소를 세워 신재생에너지 사업에 발을 들였다. IB업계 관계자는 “신재생발전 사업이 각광받으면서 전주페이퍼 이상으로 전주원파워에도 투자자들의 관심이 쏠리고 있다”고 말했다.

차준호/박시은 기자 chacha@hankyung.com