부동산가격과 주가는 대체로 동행성을 보이나 물가가 많이 오르면 부
동산가격이 더 오르고 물가가 안정되면 주가가 더 오르는것으로 나타났다.
27일 동서경제연구소가 지난78년부터 87년까지 10년간을 대상으로 조사
한 우리나라 지가와 주가, 그리고 물가의 상호 연관성 분석에 따르면 연
평균 물가상승율이 18%로 비교적 높았던 지난 78, 79년 2개년동안 지가상
승율은 평균 32.8%로 크게 높았던 반면 주가상승율은 평균 5.3%로 매우
저조했었다.
그러나 82년부터 87년까지 6개년동안은 물가상승율이 연평균 0.3%로 거
의 제자리걸음을 보이자 지가상승율은 평균 11%정도 오른 반면 주가상승
율은 26.5%로 지가상승율을 대폭 웃돈 것으로 나타났다.
이는 물가가 오르면 실물자산을 선호하는 경향이 높아져 부동산으로 돈
이 몰리게 되고 반면에 금융자산은 상대적으로 투자수익율이 낮아져 기피
하게 되기 때문인 것으로 풀이된다.
다만 예외적인 경우로 80, 81년에는 물가상승율이 연평균 26.8%에 달했
으나 지가는 9.1%, 주가는 3.3%의 상승에 그쳐 모두 저조했는데 이는 당
시 부동산투기억제책이 강력히 시행됐고 경기가 침체상태에 있었기 때문
이다.
그러나 이때도 소폭이긴 하지만 부동산가격상승율이 주가상승율을 웃돌
아 물가상승은 부동산가격에 보다 큰 상승요인으로 작용하는 것으로 분석
됐다.