** 세계 최대 특수강사로 부상 **
삼미종합특수강이 국내 최대에서 세계 최대의 특수강회사로 발돋움하고
있다.
지난5월11일 캐나다 최대의 철강회사인 아틀라스사를 인수하기로 계약을
체결한 삼미종합특수강은 오는 10월 창원공장의 증설공사가 끝나면 연산
150만톤규모의 특수강생산시설을 갖춘 세계 최대규모의 특수강 전문회사가
된다.
삼미그룹의 주력기업인 이회사는 중화학공업과 방위산업의 기초소재인
스테인리스강판(매출비중 68.7%) 특수강봉재(25.2%) 무계목강관(5.9%)등을
생산하고 있다.

** 내수점유율 70-80%, 캐나다도 인수 **
국내 특수강업계에서의 시장점유율은 70-80%(포철제외)수준을 차지하고
있다.
대규모 장치산업인 관계로 고정비부담이 큰 이 회사는 지난 85년까지
자동차산업등 국내 수요산업의 부진으로 고전을 면치 못했었다.
그러나 86년이후 엔고에 의한 가격경쟁력향상과 수입수요대체및
특수강수요산업의 호황에 힘입어 괄목할만한 성장을 보여주고 있다.
특히 캐나다 아틀라스사의 인수는 이회사 성장의 교두보가 될 것읖로
평가되고 있다.
아틀라스사를 인수함에 따라 세계 최대시장인 북미지역에 자연스럽게
참여할 수 있게됐고 쿼터제에 따른 무역규제, 고급기술습득의 애로등이
해소됐기 때문이다.
삼미특수강은 아틀라스사 인수자금(2억1,000만달러)을 제일은행을
주간사로한 국내외차관단으로 부터 장기차입할 방침이며 이와는 별도로
5,000만달러규모의 해외BW(신주인수권부사채)를 발행, 시설투자등에 사용키로
했다.
이 회사는 또 사업영역확대를 위해 베어링제조회사인 서독 FAG사와
합작으로 삼미정공을 설립했고 항공산업진출을 위해 이탈리아 아구스트사와
합작, 삼미아구스트사를 설립하기도 했다.
삼미특수강은 지난해 중국에 스테링니르상판 1,300만달러상당을 수출하고
소련등지에 250만달러의 무계목강관을 수출하는등 대공산권무역도 활발한
편이다.
매출액중 수출비중은 37.4%.
** 유보율 107%, 주가 박스권 맴돌아 **
이 회사 매출액의 68%를 차지하는 스테인리스강판부문이 매년 약20%의
수요증가세를 보임에 따라 금년에도 4만3,000톤가량의 수요가 예상된다.
그러나 기존업체인 삼양금속 태양금속등 6개사외에도 인천제철 포항제철
부산파이프등 신규업체의 참여로 과당경쟁에 의한 공급과잉이 예상된다.
또한 최근 대규모 설비투자에 따른 금융비용의 증가로 향후 수익성
악화가 우려되기도 한다.
<>재무내용 = 89년말 현재 부채비율이 470.2%, 유보율이 2.3%로 재무구조가
매우 열악한 편이었으나 87년 4월 기업공개후 세차례에 걸쳐 유/무상증자를
실시, 지난해말에는 부채비율이 166.6%로 줄어들고 유보율이 107%를
기록하는등 재무구조가 크게 개선되었다.
성장성측면에서 매출액및 순이익신장은 86년에 피크를 보인후 다소
둔화추세에 있다.
이는 이 회사의 생산능력이 어느정도 한계에 다다랐기 때문이다.
그러나 현재 설비투자가 한창 진행중이기 때문에 신규생산라인이 가동되는
90년이후에는 또다시 큰폭의 신장이 예상된다.
수익성측면에서 볼때 자기자본이익률은 86년 17.8%에서 88년 7.7%로
떨어졌으나 영업외비용절감에 힘입어 매출액순이익률은 86년 2.9%에서
88년 4.1%로 크게 증가했다.
90년도 매출목표를 88년매출액 4,649억원의 두배이상인 1조원으로 책정하고
있듯이 90년이후에는 수익성도 크게 호전될 것으로 전망된다.
<>주가추이 = 자본금 1,150억원인 이 회사의 주가는 유통물량이 많은 관계로
움직임이 비교적 둔한 편이다.
지난해 6월 국민주1호인 포철주의 상장과 더불어 주가가 2만6,200원까지
올랐으나 그후 계속 하락세를 면치못했다.
금년들어서도 주가는 3월중순까지 2만3,000-2만5,000원 사이의 박스권을
벗어나지 못했다.
그러나 3월18일 "캐나다 특수강회사 인수를 추진중"이라는 공시가
발표되면서 주가는 한단계 레벨업, 단숨에 2만6,000원대로 올라섰다.
"해외신주인수권부사채(BW)발행을 검토중"이란 공시가 나간 4월10일에는
주가가 2만8,600원까지 올라 상장이후 최고치를 기록하기도 했다.
최근 증시침체에도 불구하고 삼미특수강주가는 큰 폭의 하락없이 2만6,000-
-2만8,000원의 박스권에서 오르 내리고 있다.
10만주를 웃돌던 하루거래량이 지난 13일 3만1,000주를 기록한후 증가추세에
있어 장세전환과 함께 주가의 박스권돌파가 기대되기도 한다.
>>> 주가분석자료 <<<
( 단위 : 원,주,배,% )
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항목 | 85 | 86 | 87 | 88 |
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주 가 최고 | -- | -- | 19,600 | 26,200 |
최저 | -- | -- | 5,540 | 16,600 |
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일평균거래량 | -- | -- | 34,778 | 63,667 |
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PER 최고 | -- | -- | 22.8 | 31.4 |
최저 | -- | -- | 6.4 | 19.9 |
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PBR 최고 | -- | -- | 3.8 | 2.5 |
최저 | -- | -- | 1.1 | 1.6 |
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주당 순이익 | 235 | 841 | 831 | 982 |
주당 순자산 | 3,279 | 4,163 | 4,760 | 10,119 |
배 당 률 | 0 | 5-11.5 | 12 | 12 |
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