최근 5년간의 연말장세장 현상은 4/4분기중에 나타나는 통화량증가현상으로
생기는 일시적인 수요증가로 나타난 것으로 분석하고 있다.
한일증권은 12일 이같이 분석하고 올연말경 기업공개와 유상증자등 공급
물량이 예년에 비해 9배나 늘어나는 점을 감안한다면 올해의 경우 최근
5년간에 보여준 11,12월 2개월간 평균 13.2%의 주가상승률은 기대하기는
힘들 것이라고 평가했다.
지난 87년과 88년의 경우 11,12월 2개월간 4천억원안팎의 물량공급이
이루어진 반면 통화증가율은 월평균 2.0-4.9%가량의 높은 수치를 기록했었다.