금리자유화돼도 사채발행금리 변동없어...재무부

재무부는 1단계 금리자유화대상에 포함된 만기 2년이상 회사채의 발행
수익률을 현행 수준에서 동결하는 내용을 골자로 하는 가이드라인을
마련한 것으로 알려졌다.
29일 재무부관계자는 "회사채의 주종을 이루는 3년만기 회사채의
발행수익률을 현행 연 18.07%로 유지하되 앞으로 있을 금리의 완전자율화에
대비하기 위해 표면금 리를 올리고 인수주선수수료는 낮추는 등
발행수익률의 구조만 변경키로 했다"고 밝혔다.
증권업계의 채권인수담당 실무자들은 이와 관련, "3년만기 회사채를
기준으로 표면금리는 연 15.0%에서 17.2-17.6%로 인상하는 대신
인수주선수수료는 발행금액의 7%에서 1-2% 수준으로 낮추는 방안이 가장
유력시된다"고 내다봤다.
이 관계자는 "회사채 발행수익률은 실세금리와의 격차가 1-1.5%
포인트에 불과해 다른 금융상품에 비해 가장 실세에 근접해있는데다 이를
인상할 경우 다른 금융 상품의 금리인상을 선도할 가능성이 높아 회사채
발행수익률 만큼은 현수준을 유지 키로 했다"고 설명했다.
그는 또 "인수주선수수료를 대폭 낮추고 대신 표면금리를 인상한 것은
외국자본 유입 및 금리추이에 따른 통화관리의 신축적 운용 등으로 금리가
낮아지거나 추후 금리가 완전자율화될 때에 대비하기 위한 것"이라고
밝혔다.
이 관계자는 증권 등 관련업계의 채권인수.운용담당 실무자들로 구성된
사채 발행인수실무협의회에서 조만간 이같은 가이드라인을 토대로
표면금리와 인수주선 수수료를 구체적으로 결정한 뒤 12월 발행신청분(내년
1월납입분)부터 적용할 예정이라고 말했다.
이에 따라 증권, 투신 등 회사채인수기관이 발행수익률과
실세금리(유통수익률)와의 격차에 따른 손실을 보전하기 위해 인수한
사채의 일부를 발행기업에 떠넘기는 리턴(일종의 꺾기) 관행은 앞으로도
당분간 지속될 것으로 보인다.