회사채 발행물량이 이번주에 몰려 채권시장을 짓누르고 있다.

이번주에 발행이 예정된 회사채는 모두 4,570억원으로 지난주(2,200억원)
의 2배나 된다. 특히 8일과 9일에는 각각 1,082억원과 1,570억원이 발행될
계획이다.

이처럼 회사채발행물량이 큰폭으로 늘어난 것은 기업들이 자금을 서둘러
조달하려고 나선데 따른 것이다. 이달에도 금융기관들이 금융실명제로
인한 자금인출을 우려,자금을 단기로 운용할 것으로 보인다. 게다가
월말에는 추석이 끼여있어 채권수익률오름세가 쉽사리 꺾이지 않을 것으로
예상되면서 일단 회사채를 발행해 놓고 보자는 기업들이 늘어났다고
증권사의 채권발행담당자들은 전했다.

그러나 발행물량이 모두 시장에 쏟아져 나오지는 않을 것으로 보인다.
매수세가 취약한 상태에서 많은 채권이 한꺼번에 쏟아져 나오면 팔리지도
않은채 수익률만 급등시킬 것이 눈앞에 불을 보듯 뻔해 일부는 발행기업이
되가져갈 것이라고 증권사 채권발행 담당자들은 전망했다.

100억원어치 이상 대규모로 회사채를 발행하는 대기업들은 비교적 자금
여유가 있고 단기 자금시장에서의 차입여건도 괜찮아 발행채권을 되가져갈
가능성이 높다는 것이다.

회사채 발행물량이 급증한 반면 취약한 매수세는 좀처럼 회복되지 않고
있다. 투신사들의 공사채형 수익증권 수탁고는 지속적으로 감소,지난7월말
이후 1조3,000억원가량이 줄어 이들의 매수세가 살아나기를 기대하기는
어려운 상황이다. 투신사들은 또 국고지원금과 차입금 상환 부담에서도
벗어나지 못하고 있다.

은행권은 신탁계정에 자금이 유입되는데도 향후 자금흐름을 점치지 못해
만기가 긴 채권의 매수에는 소극적이다. 개별 은행들의 매수규모는 작지만
다른 매수기관이 없는 상태에서 은행권전체의 꾸준한 매수가 매물을 소화
하는데에는 기여하고 있는 셈이다.

국민연금의 매수참여도 매물부담을 어느정도 줄일 것으로 기대된다.
국민연금은 6일 250여억원어치의 회사채를 발행시장에서 사들였고 이번주
중에 450여억원,이달 전체로는 750억~800억원정도를 매수할 예정인 것으로
알려졌다.

금융당국의 채권시장 안정화 방안에도 불구하고 증권사들은 당분간 매수세
부진과 수익률 상승기조가 이어질 것으로 보고있어 보유채권을 계속 처분할
전망이다.

자금흐름의 윤곽이 잡힐때까지 채권시장이 당분간 침체를 벗어날수 없을
것이라는게 채권전문가들의 대체적인 의견이다.

<김성택기자>