=======================================================================
선물거래협의회는 한국경제신문사후원으로 20일 조선호텔 그랜드볼룸에서
일본 관문상품거래소 초청세미나를 열었다.

대하충직 관문상품거래소 이사장의 주제발표 내용을 간추려 본다.

< 편집자 >
=======================================================================

한국에서도 상품선물에 관한 법률이 준비되어 조만간 상품거래소가
설립된다고 들었다.

세계적으로 경제 발전에는 상품선물거래가 불가결하다는 인식하에
상품거래소에 대한 관심이 상당히 고조되어 상장되는 상품도 매년
증가하고 있다.

왜 이와 같이 선물거래에 관심이 고조되고 거래상품이 증가하는가.

먼저 상품거래소 시장이 어떠한 기능과 역할을 수행하는지를 알아보면
첫번째로는 공정한 가격형성 기능을 가지고 있다.

상품시장은 공개된 자유시장이기 때문에 생산지나 가공,유통판매를
하는 관계자 외에 일반 투자자가 다수 참여해서 가격을 결정하고
있다.

이와 같이 이해나 입장이 다른 다수의 사람이 모여 가격을 결정하게
되므로 적정한 가격이 형성된다.

두번째로는 기준가격,또는 선행지표가격의 제공기능을 발휘한다.

앞서 언급한 것처럼 상품시장에서는 공정한 가격이 정해지기 때문에
현물시장의 지표가격으로 이용된다.

또한 6개월,1년후의 가격도 형성되므로 장기적인 가격지표가 되어
각격지표로 생산자나 유통에 관계하는 기업의 경영계획수립에도
도움이 된다.

세번째로는 불의의 사태에 대비하는 보험기능을 가지고 있다.

생산자나 유통에 관계하는 기업에서는 가격변동에서 오는 위험이
늘 따라다니므로 가능한한 피하고 싶은 법이다.

그러나 자유 경쟁에는 아무리해도 가격위험이 존재한다.

그렇지만 상품시장에서 내놓거나 사두면 가격이 내려도 올라도 최초에
계약한 가격이 보증되므로 가격위험을 회피할수 있다.

이것을 보험거래 또는 헤지거래라고 한다.

네번째로는 수급조절 기능을 가지고 있다.

선물거래의 발생 기원은 곡물로부터 시작되었다.

풍작이나 흉작으로 가격이 폭락하거나 폭등해서 생산농가나 수요자가
손실을 입자 이것을 회피하기 위해서 생산자나 수요자의 안전책으로
선물거래가 시작되었다.

선물거래에서는 6개월후나 1년후의 선행가격이 결정되기 때문에
이것을 보고 생산을 늘리거나 줄여 수요와 공급이 조정되게 된다.

다섯번째는 지역간의 가격 격차를 시정하는 기능이 있다.

상품거래소의 상품시장 가격은 전파를 통해서 즉시 전세계에 확산된다.

그 정보에 따라 값이 비싼 시장에는 "팔자"가,값이 싼 시장에는
"사자"가 모임에 따라 상품값이 변동하기 때문에 지역간의 가격격차가
재평가 된다.

다음으로 일본에서 상품선물거래를 하는 상품시장을 개설하고있는
상품거래소가 어떻게 운영되고 있는지를 설명하고자 한다.

상품시장별로 보면 농산물과 설탕시장을 가지고 있는것이 도쿄
나고야 오사카및 요코하마에 있는 관문의 4개 거래소다.

다음으로 생사거래소가 요코하마와 고베에,잠견거래소가 마에바시와
토야하시에,그리고 도쿄공업품거래소는 귀금속 섬유 고무를 거래하고
있으며 섬유거래소는 나고야와 오사카에,고무거래소는 고베에 있다.

이런 상품거래소는 1950년에 제정된 상품거래소법을 근거법으로
해서 국가가 설립을 허가하고 있다.

또한 상품거래소는 각각 정관을 정해 운영되고 있다.

이 상품거래소법은 상품거래소의 조직,상품시장의 거래에 대해서
정하고 있으며 상품가격의 형성,상품시장의 공정한 거래를 관리하고
상품의 생산안정과 유통의 원활화를 도모함으로써 국민경제의 적절한
운용및 상품시장을 이용하는 사람들의 보호에 기여함을 목적으로
하고 있다.

더욱이 이 상품거래소법은 지금까지 10여차례의 개정을 거듭해
왔으며 특히 지난90년에는 대폭 개정이 이루어졌다.

이 개정은 일본 국내뿐 아니라 여러 외국의 경제환경변화에 대응해서
상품시장의 보다 건전한 발전과 국제화를 도모하기 위해 이루어진
것이다.

개정 상품거래소법은 상품거래소의 기반을 정비해서 국제화를 추진할수
있도록 거래소의 대형화 종합화를 유도하고 또한 시험상장제도를
마련해서 상장상품을 늘리는 방도를 마련했다.

우리 거래소도 곧 이제도를 활용해서 92년에 옥수수의 상장을 실현했다.

이밖에 이 개정에서는 옵션거래나 지수거래라는 새로운 선물거래의
길이 열려 외국법인이 상품거래소의 회원자격이나 상품거래원 자격을
가질수 있도록 되었다.

또한 수탁에 관계되는 재산의 분리등이 의무화되어 위탁자 재산의
보전 유치가 철저해졌다.

일본의 상품거래소에는 정관,업무규정,수탁계약준칙,분쟁처리규정이라는
상품거래소의 조직 운영에 관한 기본적 사항을 정한 제 규정이 있으며
이것을 제정하거나 변경할 때에는 주무장관의 허가가 필요하다.

또한 시장관리 기본요강,수도세칙등 적절한 시장관리를 위해 보완적인
제 규칙이 정해져 있다.

일본의 상품거래소는 회원에 의해 구성되어 있는 특별 법인으로
회원자격은 상품거래소법에 따라 상품거래소에 상장되어 있는 상품의
매매나 매매의 중개,중개대리 혹은 생산,가공업을 하는 자로 한정되어
있다.

역시 90년의 법률 개정으로 외국의 상품 거래업자도 전원 유자격자로서의
길이 열렸다.

상품거래소는 상품 또는 상품지수에 대한 선물거래를 하기 위해서
상품시장을 개설함을 목적으로 설립된 것으로,직접 상장 상품의
거래에 필요한 입회장 개설,시장관리,회원의 가입.탈퇴 수속,회비부과.징수
의 고유업무 외에 회원간 또는 상품 거래원과 위탁자간에 발생하는
분쟁중재등의 부대업무가 있다.

최고 의사결정기관은 회원 총회로 각 사업연도에 1회,정관에 정해진
시기에 개최되는 정기총회와 임시적인 안건을 결정하기 위해 개최되는
임시 총회가 있다.

또한 업무의 집행은 이사장과 이사 전원으로 구성되는 이사회에서
시행된다.

다시 이사장 또는 이사회의 자문 기관으로 업무 위원회,시장관리
위원회,회원자격심사위원회 등의 상설 위원회와 전문적인 사항을
심의하는 특별 위원회가 있다.

상품거래소에는 이와같은 위원회 외에 상품시장의 거래에 대해서
회원간 또는 상품거래원과 위탁자 사이에 발생한 분쟁을 중재하기
위해 학식과 경험이 풍부한 위원이 과반수를 차지하는 분쟁중재
위원회가 설치되어 있다.

또한 상품거래소의 임원은 회원의 과반수이상의 찬성으로 선출된
이사장과 이사 감사가 있으며 이 밖에 상품거래소의 공공성으로
인해 학식과 경험이 풍부한 공익이사가 있다.

다음은 한국기업및 투자자들이 일본의 상품선물시장을 이용하는
방법을 알아본다.

첫번째는 한국에서 허가받은 상품 중개회사를 통해 일본의 상품거래원에게
주문을 하는 방법으로,이 경우 한국의 상품중개회사와 일본의 상품거래원간
에 거래계약을 체결하게 된다.

두번재는 일본의 상품거래원에게 직접 주문하는 방법으로 이 경우에는
거래하는 사람이 일본의 상품거래원과 거래계약을 체결하게 된다.

세번째는 일본의 상품거래소 회원이 되어 직접 거래를 하는 방법이다.

이 세가지 방법중에서 어떤 것을 선택하더라도 일본의 상품거래소법이나
상품거래소의 제 규칙이 적용되므로 상품거래소나 상품거래원에게
충분한 설명을 받아야 한다.

또한 거래 수수료에 대해서는 상품거래소별로 특례가 제정되어 있으므로
참고하면 여러모로 유용하리라 생각된다.

필자가 몸담고 있는 관문상품거래소의 기원은 1800년 초반으로
거슬러 올라가지만 전쟁기간 동안에 폐쇄되었다.

지금의 관문상품거래소는 1953년에 설립되어 1993년에는 40주년을
맞이했다.

관문상품거래소에는 농산물시장과 사탕시장 두가지 시장이 있으며
거래되는 상품은 시대와 함께 변천했는데 현재 농산물시장에서 팥과
콩 옥수수 거래가 활발하게 이루어지고 있다.

설탕시장은 설탕가격안정법으로 현재 거래를 하고 있지 못하고 있다.

관문상품거래소의 회원은 60개사로 그중 상품거래원은 36개사였으나
지난날 정관을 개정하여 현재는 상품거래원의 정원수를 45개사로
확대했다.

이에따라 새로운 관문상품거래소시장에 참여를 희망하는 상품거래원
허가를 정부에 신청한 상태로 내달중에는 허가가 날 전망이다.

이 상품거래원의 신규참여에 따라 광범위한 시장참여가 예상되므로
시장도 더욱 비약할수 있을 것으로 큰 기대가 모아지고 있다.

앞서 밝힌 것처럼 1992년에 옥수수의 상장이 실현됐다.

설명할 필요도 없이 옥수수는 사료곡물의 중심을 이루고 있는 것으로
최근에는 생활수준향상과 더불어 식생활이 전분질 식품에서 단백질을
섭취할수 있는 축산물 식품으로 이행되어 가고 있는 세계적 경향을
반영해 사료원료로서의 옥수수 수요가 증대되고 있다.

앞으로도 이런 경향은 계속될 것으로 예상된다.

또한 옥수수는 그 특성으로 보아 식품 가공용으로의 수요 또한 증가일로에
있다.

이와같은 수요증대경향을 배경으로 생산량도 급속하게 늘어나고
있어 지금 세계의 옥수수 생산량은 5억t이라고 한다.

그 제1위생산국은 미국 제2위는 중국이다.

세계 옥수수무역량은 약 7,000만t을 넘어섰는데 그중 일본의 수입량
약 1,600만t과 한국의 600만t 남짓,그리고 대만의 500만t을 합치면
이 동아시아 지역만으로 세계무역량의 40% 가까이 차지하고 있다.

그래서 우리들은 종래의 생산지 주도로 정해져 있는 세계의 옥수수
가격형성에 대해서 소비자수급요소를 직접 반영한 가격이 형성되는
시장이 필요하다는 생각에 세계에서 최대의 옥수수 선물시장을 개설하는
일은 이 지역 가격의 장래동향을 시사하고 더 나아가서는 축산업
수입업이나 사료제조업등의 관련업계에게 경영지표를 제공하고 또한
헤징의 장을 제공할수 있는등 큰 의의가 있다고 판단하여 상장하게
되었다.

관문상품거래소에 옥수수를 상장한지 3년이 경과했다.

현재 옥수수는 관문상품거래소의 주력상품으로 일본내에서 관문상품거래소의
지위를 끌어 올리는 견인차 역할을 하고 있다.

관문상품거래소는 옥수수 거래를 기폭제로해서 한국을 비롯하여
동아시아 여러나라와 가장 가까이 위치하고 있는 지리적 이점을
살려 한국과 교류를 확대촉진하여 동아시아 지역의 발전에 기여하고
싶다고 생각하고 있다.

관문상품거래소는 일본의 서쪽지역 서일본에 위치하는 유일한 상품거래소이
다.

따라서 동경 관서에 대해서 서일본 지역을 담당하는 상품거래소,일본의
삼극체제중 일극이라는 상품거래소 확립을 목표로 서일본 지역의
상품생산과 유통의 지표가격을 형성해서 헤지의 장을 제공하는등
상품선물거래기능을 발휘해서 지역경제에 기여함을 늘 염두에 두어
왔다.

그러기 위해서 옥수수의 상장을 이루어냈는데 앞으로는 이것에 관련되는
상품을 비롯해서 폭넓은 상품의 상장실현을 위해 노력해 나갈 것이다.

역시 동아시아에 가장 가까운 곳에 위치하고 있기 때문에 관문(관문)시장이
이 지역에서의 상품생산의 안정화및 유통의 원활화에 기여함을
가장 중요한 과제로 하고 있다.

한국에서 상품거래소의 설립준비가 진행되고 있는 것과 관련,일본의
상품선물거래에 종사하는 한사람으로서 함께 어깨를 나란히 하고
상품선물거래발전에 노력해 나가기를 바란다.

(한국경제신문 1995년 4월 21일자).