이헌협 < 현대증권 기업분석팀장 >

3조1천억원에 이르는 국내 전선시장중 35%를 점유하고 있는 LG전선은 국내
최대 전선제조업체다.

매출구성은 정보통신용 전선, 초고압전선을 포함한 전선과 시스템부문 75%,
공조사업, 농기사업, 환경사업부문 등이 25%로 구성되어 있다.

기업설비투자 감소로 인한 전선 수요부진과 전선생산업체간 경쟁에도
불구하고 이회사는 지속적인 성장이 예상된다.

우선 정부가 2015년까지 초고속정보통신망 구축에 45조원을 투입할 예정
이어서 광케이블과 설치부문에서 97년 2천3백억원, 98년 2천8백30억원의
매출이 전망된다.

한전의 장기원전 개발사업에 힘입어 초고압선 부문 매출도 크게 증가할
전망인데, 특히 초고압선이 많이 소요되는 송변전설비에 3조원이상의 투자가
계획되거 있어 이 부문에서 97년 2천5백억원, 98년 3천억원의 매출이 예상
된다.

신규사업부문인 LAN, CATV 및 무선동축 시스템사업, 열병합 발전소사업,
자동차용 고무사업, 특수 알루미늄사업 등에서도 올해 1천9백억원의 매출
전망이 예상되어 97년 전체 매출액은 전년대비 19.2% 증가한 1조7천1백50억원
이 가능할 것으로 보인다.

이 회사의 수익성에 영향을 미치는 원재료 부문에서는 원재료의 60%를 차지
하는 동가격이 96년도 평균가격인 t당 2천3백달러보다 상승한 2천4백달러를
유지하고 있으나 동가격의 안정을 위해 가동하고 있지 않은 유휴 동 생산
공장들이 가동된다면 동가격은 현 가격보다 하락할 것으로 전망되어 LG전선의
수익성에 플러스요인으로 작용할 전망이다.

주당 순이익은 97년 1천3백24원, 98년 1천7백89원으로 전망되어 95, 96년
주가 지표를 바탕으로 97년, 98년 실적에 적용하여 본 결과 97년 1만3천7백~
2만1천5백원, 98년 1만8천4백~3만1천7백원 사이의 주가를 예상해 볼수 있다.

현 주가수준은 저평가되어 있는 것으로 보인다.

(한국경제신문 1997년 5월 16일자).