주식시장에서 지속적으로 인기를 끄는 주식은 실적호전주이다.

재료를 갖고 있다거나 성장성이 높다는 사실도 결국은 실적호전에 대한
기대감이 있기 때문에 주가는 상승하게 된다.

따라서 투자자들의 관심을 끄는 것은 기업의 수익력이며 가장 일반적인
기업수익력의 척도가 재무제표로 밝혀지는 회계상 이익이다.

그러나 회계상이익은 기업의 회계처리방법에 따라 분식의 여지가 있다.

실제로 기업이 흑자를 내고도 도산하는 사례를 종종 발견할수 있다.

진정한 기업의 수익력은 영업활동으로 인한 현금흐름으로 판단할수 있다.

현금흐름이 지속적으로 풍부한 기업은 향후 수익창출 가능성이 매우 높으며
도산위험은 미미하다.

현금흐름의 중요성을 아무리 강조해도 지나치지 않다.

(한국경제신문 1997년 5월 27일자).