최근 엔비디아 주가 급락을 계기로 빅테크 기업들의 '수익 없는 인공지능(AI)' 투자에 대한 경고음이 울리고 있다.26일(현지시간) 엔비디아는 전일 대비 0.25% 오른 126.4달러에 거래를 마쳤다. 지난 18일 뉴욕증시에서 마이크로소프트(MS)를 제치고 시가총액 1위에 올라섰던 엔비디아는 3거래일동안 12.89% 급락하면서 '거품론'이 일었다.이번 엔비디아 주가 출렁임은 단기 급등에 따른 차익실현 매물이 출회됐다는 게 증권가의 분석이다. 젠슨 황 최고경영자(CEO)를 비롯한 엔비디아 내부자들의 주식 매도가 차익실현 심리를 부추기기도 했다. 증권가에선 이번 엔비디아 단기 급락이 다른 빅테크 기업 주주들의 투심 악화에도 영향을 미칠 수 있다고 분석했다. 빅테크 기업들의 적극적인 AI 투자가 이뤄지고 있는 반면 수익화는 늦어지고 있기 때문이다.이은택 KB증권 연구원은 "마이크로소프트의 자본투자(CAPEX)는 최근 2년간 73% 늘었지만, 아마존은 4% 줄었다"며 "그럼에도 아마존의 매출 증가율이 39%로, 마이크로소프트의 28%보다 높았다"고 설명했다. 이어 "자본투자를 감안하면 이익은 훨씬 큰 차이가 난다"고 부연했다.주가 흐름도 아마존이 마이크로소프트보다 낫다. 올 들어 전날까지 마이크로소프트는 20.24% 올랐지만 아마존은 27.43% 뛰었다. 이 연구원은 "다행히 아직까진 마이크로소프트와 아마존의 추가 차이가 크지 않다"면서도 "차이가 벌어진다면 (MS) 주주들이 '매출 없는 자본투자'를 계속 지지할 수 있을지 의문"이라고 말했다.이미 적극적으로 AI 투자에 나선 빅테크 기업들의 곳간에서 파열음이 나기 시작했다. AI 투자를 확대하기 위해 고용을 줄인
현대차증권은 27일 CJ제일제당에 대해 세계적으로 인기를 끌고 있는 K-푸드를 만드는 음식료 기업 중 규모가 가장 큰 데다, 하반기에 이익 증가도 기대된다며 목표주가를 기존 41만원에서 48만원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.CJ제일제당의 2분기 실적 추정치로 매출 7조3056억원, 영업이익 3717억원이 제시됐다. 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 각각 1.2%와 7.9% 늘어날 것이란 추정치다. 다만 현대차증권이 내놓은 영업이익 추정치는 현재 집계된 컨센서스(증권사 추정치 평균)에는 소폭 못 미친다.하희지 현대차증권 연구원은 “비비고 브랜드 리뉴얼로 인한 판관비 증가 영향이 일부 반영될 것”이라며 예상에 못 미치는 수익성을 전망한 배경을 설명했다.다만 해외 사업 호조는 이어질 전망이다. 하 연구원은 “해외 식품 사업은 미주, 유럽, 호주 중심의 탄탄한 판매가 이어지고 있다”며 “특히 미주지역에서는 물량 확대에 의한 레버리지 효과로 이익도 함께 개선되고 있다는 점이 고무적”이라고 말했다. 유럽과 호주에서도 주요 유통 채널 입점 비율이 증가해 고성장세를 이어갈 것으로 내다봤다.다만 아시아 지역에서는 지상쥐 매각 영향과 수익성 중심의 운영으로 인해 상반기까지는 매출이 축소될 것으로 봤다.하 연구원은 “CJ제일제당은 셀렉타 매각 등 사업 포트폴리오 재편, 하반기 이익 증가 모멘텀 등에 대한 기대감이 유효하다”며 “현재 주가는 12개월 선행 주가수익비율(PER) 10.7배 수준으로 밸류에이션 부담도 낮다”고 판단했다.한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.👀주목할 만한 보고서📈📉📋 삼성전자 -"지금 안 사면 후회"📋 목표주가 : 12만원→12만원(유지) / 현재주가 : 8만800원 투자의견 : 매수(유지) /한국투자증권[체크 포인트]- 지금은 위험보다 기회가 더 크게 작용할 시점. 기회가 위험보다 큰 상황. - 주가의 가장 큰 위험 요인은 엔비디아향 HBM 인증 지연. - 기회 요인은 범용 DRAM 공급 부족 심화에 따른 ASP 상승. - HBM 인증 지연은 이미 주가에 반영. 추가적인 하락 리스크는 제한적. - 범용 DRAM 수요는 IT 세트 수요와 더불어 점진적으로 회복세. - 엔비디아는 삼성전자 없이 HBM을 충분히 공급할 수 없어 인증 적극 추진할 것. - DRAM 공급 부족이 심화되면서 메모리 업사이클은 2025년까지 길어질 것으로 예상. - 2분기 매출액은 72.9조원, 영업이익 8.25조원으로 컨센서스에 부합할 전망. - 2분기도 1분기와 마찬가지로 메모리 매출과 영업이익의 증가가 전사 실적을 견인할 것농심-"방향성에 투자하자"📈 목표주가 : 56만원→61만원(상향) / 현재주가 : 49만3000원 투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권[체크 포인트]- 최근 주가는 가파른 상승세를 보인 뒤 다소 조정을 받고 있는 구간. - 하지만 주가 상승 기대는 여전. K-Food에 대한 관심이 지속적으로 상승세. 하반기 실적 턴어라운드 또한 기대. - 해외 법인 성과는 미국 실적 기저 부담과 중국 유통망 변경 영향으로 1분기까지