동양제과가 보유중인 부동산을 담보로 26일 1백18억원어치의 회사채를
발행한다.

보증회사채가 아닌 담보부회사채가 발행되기는 지난 90년이후 8년만이다.

25일 증권감독원은 동양제과가 지급보증기관을 구하지 못해 보유부동산을
담보로 회사채를 발행한다고 밝혔다.

담보물건은 서울 강남지역의 "베니건스" 부지(장부가 1백60억9천만원).

동양제과는 이 땅을 한국부동산신탁에 맡겨 부동산담보신탁 수익증권
(신탁증서)을 받아 이를 장기신용은행에 보관했다.

동양제과는 보관증을 회사채 발행주간사인 동양증권에 제출하고 26일
1백18억원의 회사채를 발행한다.

발행조건은 발행금리 연 22.5%에 표면금리 연18%짜리 3년만기 3개월
쿠폰채다.

동양증권 관계자는 "보증사채의 발행비용(8억4천만원)보다 담보부채권의
발행비용(2억3천만원)이 훨씬 싸다"며 "앞으로 부동산을 활용해 채권을
발행하는 사례가 늘 것으로 본다"고 말했다.

한편 증감원 관계자는 "동양제과가 발행한 회사채가 팔리지 않으면
인수자인 동양증권은 위험가중치가 높은 계열사발행 회사채를 보유하게돼
영업용순자본비율이 낮아지게 된다"고 말했다.

증권사가 계열사 채권인수를 마음대로 할 수 있지만 재무리스크가
높아진다는 얘기다.

< 최명수 기자 >

(한국경제신문 1998년 2월 26일자).