수많은 투자자가 각기 다른 판단.기법으로 투자를 할 경우 어떤 성과를
보일까.

당연히 시장수익률이 그 성과이며 그에 따른 위험은 체계적 위험이 된다.

그러면 전문가들이 참여한 결과는 어떨까.

전문가라도 초과수익률을 내지 못한다는 결과가 있으며 반대로 초과수익률
을 낸다는 주장도 있다.

여기서 확실한 것은 각각 다른 시황과 기법을 가진 전문가를 많이 모으면
모을수록 시장수익률 이상의 초과성과를 내기는 힘들다는 것이다.

그렇기 때문에 투자회사들은 고유한 투자철학이라는 것이 필요하다.

동일한 시황관과 투자기법을 가진 전문가가 모인 투자회사가 초과수익률을
내고 있다는 것이 이를 반증한다.

( 한 국 경 제 신 문 1998년 4월 28일자 ).