선물가격이 이론가격에 근접함에 따라 기존 매도차익거래(현물매수,
선물매도)의 청산을 위한 주식매수가 본격화됐다.

8일 주가지수 선물시장에서 6월물지수는 전날보다 0.10포인트 하락한
43.10을 기록, 이론가격(44.42포인트)에 바싹 다가섰다.

이에따라 현물과 선물간 괴리율은 2%대로 좁아졌다.

괴리율이 좁아지자 기관투자가들은 이날 기존 매도차익거래의 청산을 위해
42억원어치의 주식을 사들였다.

매도차익거래란 선물가격이 이론가격에 비해 저평가될 때 현물을 매수하고
선물을 매도하는 것으로 양자간 가격차가 좁혀지면 반대형태의 매매를 취함
으로써 무위험수익을 얻는 것이다.

보람증권 전영동 투자분석부장은 "괴리율이 계속해서 좁혀질 경우 기존
매도차익거래분이 청산되면서 현물시장 상승에 큰힘이 될 것"이라며
"매도차익거래 청산을 위해 기관투자가들이 많이 사들일 종목에 관심을 가질
필요가 있다"고 설명했다.

7일 현재 매도차익거래 잔고는 신고분 9백17억원어치를 포함해 1천5백억원
어치에 달하는 것으로 증권업계는 추정하고 있다.

<조성근 기자>

( 한 국 경 제 신 문 1998년 5월 9일자 ).