연속하락에 대한 반발매수가 형성되면 조만간 기술적 반등국면이 나타날
가능성이 높다.

그러나 상승국면으로 전환하기에는 다소 시간이 걸릴 것으로 예상된다.

노동계 반발, 한국통신 상장, 만기펀드 매물출회 등이 장세를 제약할
것으로 예상되기 때문이다.

현시점에서 매도보다는 조정국면을 이용, 하락시마다 분할매수하는 전략이
바람직해 보인다.

구조조정이 본격화되면서 금융시장이 안정세를 회복하고 있고 MSCI지수
한국비중 확대로 외국인 매수세도 점차 유입될 가능성이 높다.

조정기간이 4개월이상 경과했다는 점을 유념할 필요가 있다.

< 김기환 대한투신 주식운용팀장 >

( 한 국 경 제 신 문 1998년 7월 14일자 ).