종합주가지수 300선 사수여부가 다시 관심을 모을 전망이다.

러시아에 이어 동유럽 중남미지역등으로 금융불안이 확산되고 있기
때문이다.

러시아 은행들의 파산 가능성이 높아지면서 채권국인 유럽과 미국에는
긴장감이 고조되고 있다.

국제 투기자본들의 이탈조짐에 따라 중남미 국가의 연쇄 모라토리엄
가능성도 제기되고 있다.

증시전문가들은 국내부문 상황도 그리 좋지 못하다고 지적한다.

현대자동차 분규가 타결되기는 했지만 정리해고가 거의 이뤄지지 않아
기업들의 구조조정 작업이 순조롭지 못할 것으로 본다.

한남투신 처리가 지연되고 있는 것도 불안감을 높이는 요인으로 지적되고
있다.

다만 해외불안이 수그러들면 주후반엔 반등국면이 나타날 가능성이 높을
것이란 분석이다.

<> 해외변수 =베네수엘라등 중남미 지역의 통화불안이 악재로 작용하고
있다.

미국이 아프가니스탄과 수단에 대해 공격을 감행한 것도 국제적인 불안
요인으로 자리잡고 있다.

헤지펀드들이 중남미의 통화불안 우려로 자금을 회수하고 있다는 소문으로
베네수엘라등이 모라토리엄을 선언할 가능성이 있다는 분석도 나온다.

외국인 투자자들이 신흥시장에서 철수할 경우 한국도 예외가 될수 없을
것이라는 지적이 많다.

정의석 신한증권 투자분석부장은 "아시아 지역도 세계 금융시장 불안에서
예외가 될 수없어 증시에 상당한 충격이 우려된다"고 말했다.

<> 국내변수 =현대자동차 사태가 진정된 것은 일단 투자심리를 안정시키는
요인이 된다.

그러나 정리해고 인원이 너무 적어 경영개선에 큰 도움이 되지 못하고
다른 기업들의 노사협상에도 악영향을 끼칠 가능성이 있다는 우려가 나오고
있다.

영업정지된 한남투신이 어떤 식으로 처리되느냐도 관심사다.

이 문제 역시 정치적 논리가 개입돼 현재로서는 투자자들에게 원금이상은
되돌려주는 쪽으로 해결될 가능성이 높아 보인다.

그러나 외국인투자자들은 이같은 문제해결 방식에 못마땅해 하면서
한국정부의 개혁의지를 의심하고 있다.

외국인 투자자금을 끌어당기는 역할을 하지 못한다면 이들 문제의 해결이
주가 회복에 큰 도움을 주기는 힘들다는 뜻이 된다.

<> 외국인 동향 =외국인들은 세계경제가 혼란국면에 빠지자 지난주말
다시 매도세로 돌아섰다.

이들은 오전장만 열린 22일에는 1백1억원을 순매도했다.

20, 21일에는 4백억원어치 이상을 순매수했었다.

외국계증권 관계자는 "러시아에 이어 중남미등으로 금융불안이 확산되고
있어 당분간 외국인의 매수세를 기대하기는 어려울것 같다"고 말했다.

<> 주가전망및 투자유망종목 =300선 지지여부에 대한 견해가 엇갈리고
있다.

러시아의 모라토리엄선언 영향이 이미 시장에 반영됐다는 분석과
추가적인 충격이 있으리라는 전망으로 나뉘고 있다.

당분간은 300선을 둘러싼 공방전을 예상하는 분위기다.

박인수 신영증권 기업분석팀장은 "현대자동차와 한남투신 해결방식에
대해 국내외 투자자들이 부정적"이라는 이유로 약보합세를 예상했다.

이에따라 당분간은 반기실적이 좋은 수출주력주와 개별 재료 종목이
유망할 것으로 보고있다.

교보증권의 임정훈 기업분석팀장은 "외국인과 기관의 관망세가 예상돼
수출이 호조를 보이고 있는 섬유관련주와 재무구조가 우량한 중소형주가
유리하다"고 추천했다.

< 최인한 기자 janus@ >


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( 한 국 경 제 신 문 1998년 8월 24일자 ).