대형 증권사들이 기관투자가에 대한 MMF(초단기수익증권)판매를 잇달아
중단하고 있다.

삼성증권 관계자는 "은행 보험등 기관투자가들에는 더이상 MMF를 판매하
지 않고 있다"고 1일 밝혔다.

이에 앞서 대우증권도 지난달부터 기관투자가들의 MMF 매입을 거절하고
있고 LG증권은 최근들어 미매각 물량이 있는 경우에 한해서만 기관자금을
받고 있다.

이처럼 증권사들이 MMF를 중단하고 있는 것은 금리가 큰폭으로 떨어지면
서 역마진이 발생할 가능성이 높아졌기 때문으로 풀이된다.

MMF 수탁고는 콜 기업어음(CP) 등으로 운용되는데 최근 금리가 하락해 목
표수익률을 맞출 수 없게 된 것이다.

증권사들이 MMF를 팔때 제시하는 목표수익률은 연 11~13%대지만 최근들
어 콜금리는 연 8%,기업어음은 연 10%대에서 움직이고 있다.

대우증권 관계자는 "목표수익률을 맞추기 위해 회사채등 고금리채권을 편
입시킬 경우 기간불일치로 유동성위기에 빠질 위험이 있는 만큼 기관자금유
치를 중단할 수밖에 없다"고 설명했다.

조성근 기자 truth@

( 한 국 경 제 신 문 1998년 9월 2일자 ).