최근 주가상승의 성격은 한마디로 금융장세라고 말할 수 있다.

금융장세는 기업의 실적에 의해 상승하기 보다는 풍부한 유동성과 주가의
낙폭과대를 재료로 주가가 상승한다.

금융장세의 시기는 경기 침체기의 말기에 이루어 진다.

경기는 3년의 재고조정과 10년의 설비투자 조정, 60년의 장기 경기 파동
등이 있다.

현재 금융장세는 재고조정과 설비투자 조정이 동시에 이뤄지는 것으로
보여진다.

따라서 과거 우리증시에서 나타난 금융장세와는 전혀 다른 형태를보일
것으로 판단된다.

설비투자 조정은 재고조정에 비해 그 영향이 크며 그 기간도 장기간에 걸쳐
진행된다.

경기회복의 형태와 시중 유동성의 강도가 높아 상당 기간 금융장세가 가능할
것으로 예상된다.

( 한 국 경 제 신 문 1998년 12월 24일자 ).