올해에도 금리하락세가 이어질 전망이다.

따라서 시중여유자금이 주식시장으로 더욱 빠르게 이동할 가능성이 높다.

실제로 주식투자를 위해 증권사로 발길을 옮기는 사람들도 증가하고 있다.

그러나 증권전문가들은 "초보자들은 직접 주식투자에 나서기 보다는 간접
투자수단을 이용하는 것이 바람직하다"고 조언한다.

실제로 그동안 계속 감소세를 보였던 투신사 주식형수익증권 수탁고는
12월이후 증가세로 전환, 지난달 5천억원가량의 자금이 들어왔다.

투신업계는 이같은 추세는 더욱 가속화돼 올해에는 공사채형 수익증권보다
주식형이 인기상품으로 부상할 것으로 보고있다.

주식형펀드가 이처럼 인기를 모으고 있는 것은 주식투자에 따른 높은
수익을 기대할 수 있는데다 직접투자할 때의 위험도를 최소화할 수 있기
때문이다.

주식전문가인 펀드매니저들이 과학적인 기법을 구사하면서 투자하는데다
대규모 펀드로 운용되기 때문에 위험 대처 능력이 상대적으로 뛰어나다.

투신사 주식형펀드는 펀드규모가 크고 투자기간이 최소 6개월이상인 안정형
(뮤추얼펀드형)펀드와 단기간에 고수익을 겨냥하는 스폿(spot)펀드로 크게
구분된다.

안정형은 위험도가 낮은대신 목표수익률도 낮고 스폿펀드는 높은 수익률을
노리는 것이 특징이다.

공격적인 성향의 사람은 스폿펀드를, 안전성을 추구하는 사람은 안정형을
고르면 된다.

안정형은 펀드매니저 한명이 전적으로 펀드운용을 책임지지 않고 집단운용
시스템을 도입한 것이 특징이다.

독자적인 운용에 따른 위험을 줄이기 위한 것이다.

운용의 투명성을 높이기위해 운용내용을 공개하며 외부회계감사까지 받는다.

가급적 펀드규모를 5백억원대 이상으로 대형화해 펀드의 운용 능력을 강화
하고 있는 것도 특징이다.

또 주가가 급락할 때 펀드수익률이 떨어지는 것을 막기위해 주가지수선물.
옵션을 적극적으로 활용하고 있다.

한국투신의 골든칩 1호펀드, 대한투신의 윈-윈펀드, 국민투신의 불스아이
주식투자신탁, 제일투신의 파이오니아주식등이 대표적인 상품이다.

스폿펀드란 주식에 집중 투자해 일정수준의 수익률(목표수익률)을 달성하면
만기에 관계없이 즉시 원리금을 고객에게 돌려주는 주식형 수익증권이다.

가령 목표수익률이 6개월이내 20%인 스폿펀드에 1천만원을 투자했다고 하자.

보름만에 펀드수익률이 20%를 넘으면 즉시 가입자 통장에 원금 1천만원과
투자수익 2백만원이 입금된다.

목표수익률은 통상 3개월 10%, 6개월내 15%, 1년내 20%등 기간별로 세분화
돼있다.

한국투신 대한투신 국민투신등 대형 투신사는 지난달 모두 40여개의
스폿펀드를 조기상환했기 때문에 올해에도 최고 히트상품으로 부각될
전망이다.

한국투신의 경우 발매 3일만에 10%의 목표수익률을 달성해 투자금을 돌려
주기도 했고 대한투신은 6일만에 20%를 달성하기도 했다.

한국투신의 대표스폿펀드, 대한투신의 원샷주식투자신탁, 국민투신의 현대
스폿펀드가 인기리에 판매되고 있다.

스폿펀드는 다른 주식형펀드와 달리 주식투자비중이 높을 뿐 아니라 펀드
매니저 한명이 독자적으로 운용하기 때문에 위험성이 상대적으로 높다.

따라서 펀드를 고를때 펀드매니저의 과거 실적을 알아보고 가입해야 한다.

스폿펀드는 또 목표수익률을 달성하지 못하면 만기(통상 1년)전에 중도환매
할 수 없다는 점을 유의해야 한다.

주식형펀드는 투신사가 주식투자를 대신해 주지만 그 결과는 자신이
전적으로 책임을 지는 실적배당 상품이라는 것을 투자자들은 명심해야 한다.

< 장진모기자 jang@ >

-----------------------------------------------------------------------

[ 주식형 수익증권 종류 ]

<> 안정형(뮤추얼펀드형)

- 한국투신 : 골든칩1호펀드
- 대한투신 : 윈윈주식
- 국민투신 : 불스아이주식

<> 공격형(스폿펀드)

- 한국투신 : 대표스파트
- 대한투신 : 원샷주식투자신탁
- 국민투신 : 현대스폿펀드

( 한 국 경 제 신 문 1999년 1월 1일자 ).