<> 선물 =지난주 목요일에는 선물6월물 가격이 폭등하며 장기간 저항선으로
작용하던 83선을 훌쩍 뛰어넘었다.

금요일에는 큰폭의 등락을 거듭하며 강보합세로 마감했다.

대부분의 전문가들은 이번주에도 86선을 지지선으로 삼아 상승추세가
이어질 것으로 보고 있다.

증시자금의 지속적 유입과 세계증시의 동반상승이 이러한 전망을 뒷받침
하고 있다고 설명한다.

여기에 대형호재인 대기업간 빅딜이 구체화된다면 다시한번 큰폭의 상승도
가능하리라는 예측이 나오고 있다.

LG증권은 이에따라 이번주 선물투자전략으로 매도시점을 찾기보다는 장중
매수시점을 찾는게 유효할 것으로 추천했다.

다만 빅딜이 예상대로 이뤄지지 않을 경우 적지않은 충격을 줄수도 있을
것으로 보인다.

대우증권은 선물가격 흐름도가 헤드앤드숄더의 그림을 그리고 있어 빅딜의
실패는 6월물가격을 83수준까지 끌어내릴수도 있다고 조심스럽게 추론했다.

지난주 초반부터 선물가격이 이론가와의 괴리를 축소하려는 움직임이 지속적
으로 나타나 현물시장에 대한 영향력이 커질 것으로 관측된다.

전문가들은 장중 시장베이시스에 따라 최소 2천억원 규모의 프로그램매매는
언제든지 나올수 있다고 보고 있다.

<> 옵션 =당분간은 강세스프레드의 전략을 구사해 봄직하다.

향후 주가지수가 강세를 유지할 것이라는 전망에 근거한다.

강세스프레드는 낮은 가격의 옵션은 사고 높은가격의 옵션은 파는 것이다.

콜옵션의 경우 87.5를 사고 90.0을 파는 방안을 생각해볼수 있겠다.

빅딜여부에 따라 주가지수의 변동성이 커질 것이라고 본다면 콜과 풋을
동시에 매수하는 매수스트래들도 고려해볼만하다.

< 박준동 기자 jdpower@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 4월 19일자 ).