홍현선 < 동양증권 감사 >


지난 1년 주가상승률이 가장 높았던 세계 20대기업(미국 제외) 가운데
한국의 12개사가 차지했을 만큼 증권시장이 대활황을 보였다.

경제의 구조조정을 추진해야 하는 우리 입장에서는 정말 다행스런 일이다.

그러나 이번 호황이 과거 몇차례 되풀이됐던 "호황이후 장기침체"라는
악순환을 피하기 위해서는 다음 몇가지를 꼭 짚고 넘어가야 한다고 생각한다.

우선 증권인들의 사명감 문제다.

현재 우리나라에서는 어느 분야든 빠른 세대교체가 이루어져 신세대
전문가들이 실권을 행사하고 있다.

증권사 영업직원은 물론이고 기관의 펀드매니저들에게는 엄청난 자금이
맡겨져 운영되고 있다.

따라서 자금수탁자로서의 사명감이 어느 때보다 필요하고 직업인으로서의
기율(dicipline)이 요구된다.

또 호황기의 시장에 도취돼 가격상승만을 부추겨서는 안된다.

"거품"을 조장하는 행위는 시장을 교란하는 것은 물론 자승자박의 결과를
만들어 내게 된다는 점을 명심해야 한다.

우리 증시에서도 그동안 수차례의 "대붕괴" 현상이 있었다.

이는 언제라도 되풀이될 수 있다는 점을 잊어서는 안된다.

기업들도 자세 전환이 필요하다.

기업은 증시에서 조달하는 자금이 결코 공짜가 아니라는 것을 명심해야
한다.

배당은 그렇다치더라도 싼 자금에는 반드시 그에 상응하는 댓가가 따르기
마련이다.

회계장부의 투명성을 확보하고 증권투자자를 보호하는 기업만이 장기적으로
살아 남게 된다는 것을 되새길 필요가 있다.

자칫 오늘의 자금조달에만 정신 팔려 내일의 책임을 잊는다면 궁극적으로
시장에서 배척받게 된다는 것을 인식해야 한다.

투자자들도 자세전환이 필요하다.

주식투자란 백화점에서 물건을 사는 것과는 달라 반품이 불가능하다.

허황된 차익을 노려 사전공부없이 주식을 매수했다가 손해를 본다면 이는
전적으로 자신의 책임이다.

지금 주가가 오르고 있다 해서 IMF체제라는 쓰라린 경험을 잊어서는 안된다.

우리는 아주 비싼 공부를 했다.

그런데도 눈앞의 활황증시에 그 모든 것을 묻어 버린다면 곤란하지
않겠는가.

( 한 국 경 제 신 문 1999년 4월 30일자 ).