[먼데이 머니] 증권 길라잡이 : (펀드탐방) (11) 현대투신..

입력1999.05.10 00:00 수정1999.05.10 00:00

[ 현대투신 바이코리아 인덱스헤지 ]

주식에 주로 투자하는 주식형펀드와 뮤추얼펀드는 주가가 오르면 거의
"자동적으로" 수익률이 오르게 된다.

주가상승기에 인기를 끄는 것도 이때문이다.

하지만 주식편입비율이나 투자종목에 따라 수익률 상승속도는 차이가 있다.

편입종목의 주가변동은 서로 다르다.

종목선정이 잘못될 경우 전체주가(종합주가지수)는 올라도 수익률은 제자리
걸음을 면치 못한다.

지금과 같은 대세상승기에는 펀드수익률이 종합주가지수 상승률을 추월하기
는 더더욱 어렵다.

종합주가지수는 지난해 11월초 400에서 6일현재 800선을 훌쩍 넘었다.

상승률은 1백%.

그러나 지난해 11월이후 수익률이 1백%를 넘는 펀드는 아직 나오지 않았다.

기껏해야 60~70%가 최대치다.

그렇다면 종합주가지수를 따라가는 펀드는 없을까.

인덱스(Index) 펀드에서 그 해답의 절반은 찾을수 있을 것 같다.

현대투자신탁이 지난달 9일부터 내놓은 "바이코리아인덱스헤지"가 대표적인
인덱스 펀드다.

인덱스펀드는 말 그대로 지수(인덱스) 상승률을 따라가도록 설계한 상품.

여기서 말하는 인덱스는 KOSPI200지수다.

이 지수는 싯가비중이 높고 업종별 거래량이 높은 2백개 종목으로 계산된다.

전체 상장종목 주가를 기준으로 계산하는 종합주가지수와 거의 비슷하게
움직인다.

현대투신의 인덱스헤지펀드는 KOSPI200종목에서도 지수비중이 큰 50여개
종목에 투자한다.

유승록 펀드매니저는 "50여개 종목에만 투자해도 KOSPI200지수를 웬만큼
따라 잡을수 있다"고 설명했다.

이 펀드의 장점은 종목선택에 따른 위험성을 크게 줄였다는 점이다.

한번 사들인 종목은 좀처럼 바꾸지 않는다.

바이 앤 홀드(buy and hold) 전략으로 일관하는 것이다.

주식편입비율은 항상 70%이상이다.

종합주가지수가 오르게 되면 이 펀드의 수익률도 덩달아 오르게 된다.

전문가들은 주가가 대세상승국면으로 진입했을때는 인덱스펀드가 가장 높은
수익률을 낼 확률이 높다고 말한다.

반면 주가가 하락세로 돌아설 경우 위험성은 그만큼 높다.

물론 주가지수선물을 매도(헤지)함으로써 현물주식의 손실을 방어할수
있지만 그리 쉬 운일이 아니다.

상품이름에 헤지(hedge)란 말이 붙어있는 것도 이 때문이다.

< 장진모 기자 jang@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 5월 10일자 ).

관련 뉴스

1

[비즈니스 인사이트] "원석을 보석으로" 채용의 본질을 다시 묻다

인공지능(AI) 모델 딥시크를 개발하며 일약 중국 과학기술계의 영웅으로 떠오른 량원펑. 그의 초기 경력은 우리의 인재 채용에 상징적인 질문을 던진다. 2010년 저장대 대학원 졸업 후 그는 청두의 한 임대주택에서 AI 알고리즘 연구에 매진한 것으로 알려졌다. 당시 축적한 그 고독한 몰입과 집요함은, 훗날 글로벌 AI 경쟁의 판도를 뒤흔든 딥시크 탄생의 결정적 자양분이 됐다.AI 시대, 신입들의 조기전력화 가능해져만약 방구석에서 수련을 마친 한국의 량원펑이 지금 우리 기업에 입사 지원을 한다면 어떤 결과가 나올까. 아마도 서류 전형 단계에서 탈락해 면접장 문턱조차 밟지 못했을 가능성이 크다. 글로벌 AI 기술 패권 경쟁이 가속화하는 가운데 주요 기업은 대규모 투자와 채용 확대를 예고하고 있다. 올해 신입사원 채용이 최근 몇 년과 비교해서는 모처럼 활기를 띨 것이라는 기대가 나온다. 그렇다면 AI 시대의 채용은 과거와 무엇부터 달라져야 하는가.AI 확산은 신입 사원의 성장 곡선을 근본적으로 바꾸고 있다. 과거에는 고성과자 선배들의 어깨너머로 몇 년에 걸쳐 배우던 암묵지와 노하우를 이제는 AI를 활용해 단기간에 흡수할 수 있게 됐다. 또한 AI는 신입사원이 담당하던 저숙련 반복 업무를 일부 대체하며 더 높은 수준의 과제를 이른 시점에 부여할 수 있는 환경을 조성하고 있다. 소수의 잠재력 있는 원석을 제대로 선별하기만 한다면, 그 어느 때보다 빠른 조기 전력화가 가능한 시대가 열린 것이다.스펙 문턱 못넘는 방구석 인재하지만 한국 기업들의 채용 관문에는 산업화 시대의 유산인 ‘스펙’이라는 낡은 장벽이 여전히 공고하다. 첫째, 토익 점수다. 실전 비즈니스 영어 능력과
2

[최지혜의 요즘 트렌드] 기분 맞춤형 서비스의 진화

서울 영등포구 찻집 ‘아도’는 손님들에게 차 메뉴판 대신 ‘마음 처방전’을 내민다. 현재 내 기분을 적으면 그에 맞는 맞춤형 차를 추천해주는 독특한 시스템이다. 기쁨·슬픔·즐거움·미움 등 다양한 기분을 바탕으로 차를 매칭한다. 미움이라는 부정적 기분에는 안정감을 주는 ‘황차’를, 우울할 때는 기분을 끌어올리는 ‘홍차’를 제안하는 형태다최근 소비 시장에서는 이처럼 사용자의 심리 상태에 맞춰 서비스나 제품을 제안하는 ‘기분 큐레이션’이 급부상하고 있다. 기존의 큐레이션 방식이 과거 구매 기록과 개인적 취향 같은 객관적 정보에 의존했다면, 기분 큐레이션은 지금 이 순간 느끼는 주관적이고 가변적인 감정에 집중한다.실시간 내 감정을 읽어주는 기술영상 콘텐츠 산업 역시 감정을 검색 기준으로 삼기 시작했다. 넷플릭스는 2025년 4월부터 생성형 인공지능(AI)을 활용해 기분에 따른 콘텐츠 검색 기능을 테스트했다. 시청자는 장르와 출연진을 입력하는 대신 ‘위로가 필요한 밤에 볼 영화’나 ‘스트레스 풀리는 코미디’ 같은 정서적 키워드로 작품을 찾을 수 있다. 현재 호주와 뉴질랜드에서 시범 운영 중인 이 기능은 시청자의 고민을 ‘무엇을 볼까’에서 ‘내 기분에 무엇이 맞을까’로 전환시키며 콘텐츠 이용 행태를 변화시키고 있다.기술의 발전은 이런 감정 파악을 더욱 정교하게 하고 있다. 음성 인식 기술이 대표적이다. 인간 대화의 상당 부분은 비언어적 요소로 전달되는데, AI는 목소리 톤과 속도, 떨림 등을 분석해 실시간 심리 상태를 읽어낸다. 안면 인식 기술은 찰나의 미세한 표정 변화를 포착
3

[민철기의 개똥法학] 주주가치 제고, 법 개정으로 가능할까

최근 코스피 5000 시대를 맞아 자사주 소각을 의무화하는 상법 개정안과 이른바 주가누르기방지법(상속세 및 증여세법 개정안)에 관한 논의가 활발하다. 자사주 소각을 의무화하면 대주주의 사익 편취를 막을 수 있고, 유통주식 수를 줄여 배당과 비슷한 주주환원 효과가 발생해 주주가치가 상승하는 장점이 있다.그러나 이를 의무화하면 자사주의 재무적 활용 가능성을 차단하는 등 기업의 자율성을 침해하고 산업구조 재편이나 구조조정 과정에서 기업의 전략적 대응이 위축될 수 있다. 또한 별다른 경영권 방어 수단이 없는 상황에서 자사주 소각을 의무화하면 경영권 분쟁 시 산업자본이 손쉽게 사모펀드와 같은 금융자본의 먹잇감이 될 우려도 있다. 이 같은 사태의 폐해는 이미 여러 기업의 사례가 충분히 보여준 바 있다. 자사주 소각을 의무화하는 것은 글로벌 스탠더드와도 맞지 않는다. 미국과 독일, 영국, 일본 등 선진국은 자사주의 취득과 소각을 기업 재량에 맡기고 경영권을 보호할 수 있는 여러 제도적 장치를 갖추고 있다.다행인 것은 대법원과 법무부가 자사주 소각 2년 유예, 기존 주주가 시가보다 저렴하게 지분을 매입할 수 있는 ‘포이즌 필(poison pill)’이나 지배주주에게 한 주당 의결권을 더 많이 주는 차등의결권 같은 경영권 방어수단의 도입이 필요하다는 의견을 밝혔다는 점이다.주가누르기방지법은 문제가 더 심각하다. 이 법안은 주가순자산비율(PBR) 0.8배 미만 상장사에 대해서는 상속·증여 시 시장가격이 아니라 비상장회사 평가 방식으로 과세하도록 하는 것이 핵심이다. 일부 기업의 지배주주가 상속·증여를 앞두고 주가를 의도적으로 낮춰 세 부담을 줄이는 관