외국인투자자들이 4일을 기점으로 올해 주식매매 누계에서 순매도로
돌아섰다.

외국인들이 연간 기준으로 매도우위를 보이기는 한국증시가 개방된 이래
올해가 처음이다.

증권거래소에 따르면 외국인들은 지난 3일까지만 해도 연중 누계 기준으로
24조1천4백98억원어치를 매입하고 24조1천39억원어치를 매도, 4백59억원의
매수우위를 나타냈다.

그러나 이날 1천7백40억원어치를 순매도해 매도우위로 돌아섰다.

외국인들은 지난 92년 증시가 개방된 뒤 줄곧 매수우위를 보여 왔다.

외환위기가 발생해 한국이 국제통화기금(IMF) 관리체제로 들어선 지난
97년에도 연간으로는 매수규모가 매도보다 많았다.

외국인들이 매도물량을 늘리면서 자금의 순유출도 증가하고 있다.

지난 6월에는 9천1백만달러가, 7월에는 3억1천만달러가 한국밖으로 빠져
나갔다.

이에 따라 IMF사태때와 같이 외국인들의 한국이탈이 일어나는게 아니냐는
우려도 나오고 있다.

그러나 전문가들의 시각은 다르다.

이익실현과 교체매매를 위한 주식매도일뿐이라는 분석이다.

연초에 주식을 집중 매수한 뒤 주가가 일정 수준이상으로 오르자 매도에
나섰다는 얘기다.

실제로 외국인들은 종합주가지수가 800선을 밑돌던 4월까지만 해도
2조7천6백53억원어치를 순매수했다.

외국인들이 차익실현에 열을 올리고 있다는 것은 보유주식수 추이에서도
읽을 수 있다.

지난 7월말 현재 외국인들의 보유주식수는 16억5천만주.

올초(12억3천만주)보다 34.1% 늘어났다.

거래대금으로 따지면 순매도가 많지만 보유주식수는 증가한 셈이다.

결국 오른 종목을 팔고 덜 오른 값싼 주식은 계속 매입하고 있다는 결론
이다.

물론 대우사태가 표면화된 뒤 외국인들의 매도공세는 더욱 거세지고 있다.

그러나 전문가들은 대우사태가 결정적인 동기를 제공한 것은 아니라고
지적한다.

그보다는 엔화강세에 더 큰 이유가 있다는 것.

"해지펀드들이 저금리로 엔화를 조달해 미국 국채시장 등에 투자했다가
엔화강세가 지속되자 차입금 상환을 위해 한국에 투자했던 현물을 팔고 있다"
(현대증권 리서치센터 오현석 연구위원)는 설명이다.

< 조주현 기자 forest@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 8월 5일자 ).