[주간 장세읽기] (금리/자금) 금리상승 불가피

<>금리 = 수익증권 환매가 시작되는 16일이 향후 금리를 가늠할 분수령이
될 전망이다.

주요 변수로는 환매규모와 은행을 통한 정부의 신속한 자금지원 여부등이
꼽힌다.

채권딜러들은 시장이 불안한 이상 금리상승은 불가피할 것으로 보고 있다.

하지만 상승폭은 그리 크지 않을 것으로 기대하고 있다.

이들은 정부가 수익증권환매-채권투매-금리상승-수익증권환매-금융시장붕괴
라는 악순환을 방치하지 않을 것으로 보고 있다.

투신사 입장에서도 두 자릿수 금리는 채권을 손절매하기엔 너무 부담스런
수준이다.

그래서 환매된 자금이 은행으로 흘러들어 가고 은행이 다시 채권시장의
강력한 매수주체로 등장, 금리가 조만간 안정을 되찾을 것이란 분석도 나오고
있다.

<>자금 = 지난주 고객예탁금은 주초를 제외하곤 계속 빠져나갔다.

투신사의 공사채형 수익증권에서도 뭉칫돈이 빠져나갔다.

여유돈이 주식형 수익증권으로 여전히 들어오고 있지만 유입속도는 현저히
약해진 상태다.

이번주에도 금리불안이란 악재가 여전해 지난주와 비슷한 상황이 전개될
전망이다.

< 김태철 기자 synergy@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 8월 16일자 ).