<>선물 = 지난주에는 외국인투자자들의 선물누적포지션이 순매수로 돌아섰다

2개월여만의 일이다.

그런 가운데 단타매매에 주력하는 경향을 보였다.

또 9월물의 5일 이동평균선이 20일및 60일 이동평균선을 상향 돌파했다.

저평가상태를 보이던 베이시스가 23일부터 1포인트 내외의 고평가상태를
유지했다.

이에따라 7천5백억원의 프로그램 매수가 나오며 지수상승에 힘을 보탰다.

기술적으로는 상승추세에 접어들었음을 알린다.

이번주에도 호전된 주변 분위기에 힘입어 선물 가격은 상승을 시도할 것으로
시황 분석가들은 보고 있다.

그러나 상승폭은 제한될 것으로 예상했다.

대우사태에 따른 금융시장 불안감이 여전히 시장을 짓누르고 있기 때문이다.

LG증권은 9월물의 경우 118~120대가 이번주의 고점이 될 것으로 예상했다.

또 5일 이동평균선이 위치한 115선이 1차 지지선이 될 것으로 전망했다.

대우증권은 118선을 저항선, 115 및 111선을 지지선으로 잡았다.

만약 선물가격이 저항선을 벗어난다면 추격매수매전략을 구사하는 것이
바람직하다고 대우증권은 내다봤다.

<>옵션 = 지난주에는 옵션의 내재변동성이 줄어들었다.

현물지수 변동폭이 크지 않을 것으로 예상되는 탓이다.

따라서 시장 여건상으로 보면 내재변동성이 추가로 감소하지는 않을 전망이
다.

다만 선물 옵션 만기일이 10일 앞으로 다가서 있는 시점이어서 시간가치는
급격히 줄어들 전망이다.

옵션 전문가들은 행사가격 122.5인 콜옵션과 112.5인 풋옵션을 모두 매수하
는 매수스트랭글전략을 구사해볼만 하다고 권고했다.

< 조성근 기자 truth@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 8월 30일자 ).