국제금융시장에서 가장 안전한 금융상품으로 정평나 있는 미국 국채가
외국인들로부터 인기를 잃고 있다.

최근들어 해외 중앙은행등 외국 투자가들이 미국채를 사들인 양보다
팔어버린 양이 더 많다.

대신 미회사채나 주택저당채권등 공채를 대거 사들이고 있다.

월스트리트 저널은 지난 7월말까지 과거 1년간 외국인들의 미국국채투자는
89억달러의 순매도를 기록했다고 7일 보도했다.

이는 98년8월부터 99년7월까지 1년동안 외국 투자가들이 미국국채를 사들인
것보다 팔아치운 양이 89억달러 더 많다는 얘기다.

외국인들의 미국채 매도액이 매수액보다 많기는 지난 77년후 22년만에
처음이다.

특히 2년전인 지난 96년8월-97년 7월까지 1년간 외국인들의 미국채매매는
"2천7백20억달러의 순매수"였다.

반면, 회사채와 공채시장에서는 외국인들로 붐볐다.

이 기간중 외국인들은 미회사채를 1천3백억달러어치 순매수했다.

공채 순매수액도 7백억달러나 됐다.

이 액수는 둘다 각각 사상 최대다.

미국금융상품에 대한 외국인들의 투자순위가 "국채 우선"에서 "회사채및
공채 우선"으로 바뀐 것이다.

이처럼 미국국채 인기가 떨어진 것은 미국경제가 장기 호황을 지속,
미국회사채의 안전성이 높아진 때문으로 풀이된다.

즉 경기호황으로 회사채도 믿을만해지자 외국인들이 국채보다 수익률이
높은 회사채로 투자처를 옮기고 있는 것이다.

또 올들어 회사채 신규 발행이 급증, 유동성이 높아진 것도 외국인들을
회사채시장으로 끌어들이고 있는 것으로 보인다.

미국 투자자문업체인 비안코리서치의 제임스 비안코 사장은 "미국 자본시장
에 거대한 변화의 소용돌이가 일고 있다"며 외국인들이 이제 더이상 미국국채
를 원하지 않고 있다고 지적했다.

현재 외국인들의 미국국채 보유액은 약 1조2천억달러로 총 발행잔고의
3분의 1쯤 된다.

< 이정훈 기자 leehoon@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 10월 9일자 ).