[주간전망] (주가 선물/옵션) 3월물 115-125P 박스권 예상

<>선물=지난주 주가지수선물 3월물 가격은 현물시장과 마찬가지로 큰 폭으로
오르내렸다.

주초에 종합주가지수가 880대까지 밀린 영향으로 선물가격도 111.90포인트까
지 하락,지난해 11월8일이후 80여일만에 가장 낮은 수준으로 밀렸다.

그러나 목요일부터 강하게 반등하며 119.80에 마감됐다.

이번주에는 120포인트를 중심으로 115~125포인트의 박스권에서 등락을
거듭할 것으로 전망된다.

지난주말 강한 반등에 성공함으로써 투자심리가 상당히 안정돼 추가상승에
대한 기대감이 높아졌다.

그러나 국내 시장이 마감된 뒤 열린 미국증시에서 다우존스지수와
나스닥지수가 모두 큰폭으로 하락해 주초에 상당한 부담이 될 것으로
예상된다.

지난주말 외국인이 주가지수선물 3월물을 3천4백71계약이나 환매수하면서도
2천5백92계약을 신규로 매도하고 1천22계약을 환매도한 것도 부정적인
요인이다.

오는 1~2일 열리는 미국의 FOMC(공개시장위원회)에서 금리를 얼마나
올리느냐에 따라 미국증시는 물론 국내증시 및 주가지수선물도 상당한
영향을 받을 것이다.

<>옵션=현물시장과 주가지수선물이 크게 변동함에 따라 옵션시장도
방향을 잡기가 힘들 정도로 큰폭으로 움직였다.

높은 가격변동을 겨냥한 전략을 세우는 것이 바람직한 것으로 지적되고
있다.

또 주가지수옵션 3월물의 만기가 8일(거래일기준)앞으로 다가오면서
시간가치가 점차 떨어지고 있다는 점도 감안해야 한다.

이번주에는 행사가격이 127.5이상인 콜옵션을 매도하고 115.0이하의
풋옵션을 매도하는 매도스트랭글전략이 유효할 것으로 분석(주제식
대우증권 선물팀과장)되고 있다.

< 홍찬선 기자 hcs@ked.co.kr >

( 한 국 경 제 신 문 2000년 1월 31일자 ).