금융시장은 이번주 중요한 전환점을 맞는다.

미국의 금리인상이 예정돼 있다.

주말에 낀 설이 지난후 8일부터 대우채권 환매비율이 95%로 높아진다.

금융시장에는 불안한 요인들이다.

투자자나 예금자들이 이런 요인들에 어떻게 반응하느냐에 따라 금융시장이
출렁일 공산이 크다.

대우채권 환매비율인상 파장은 증시에 어느 정도 반영됐다고 할 수 있다.

지난주 후반 증시가 오름세를 탄 것도 드러난 악재는 무시해도 좋다는
투자자들의 반응때문이라고 할 수 있다.

한국은행이 시장에 충격이 올 경우 직접 나선다는 의지까지 밝힌 상태다.

미국 금리인상도 2.8환매비율인상 처럼 노출된 재료라고 할수 있다.

미국 연준리가 1-2일 회의를 열어 금리인상 폭을 결정한다는 것은 일찌감치
예견됐던 일이다.

다만 금리인상 폭과 인상 후 그린스펀 의장이 밝힐 금융정책방향에 대한
분석가들의 예상이 뚜렷치 않다는 점이 시장에는 불안요인이 될 수 있다.

연준리가 인플레 우려에 무게를 더 두고 긴축적인 통화정책을 지속하겠다는
뜻을 밝힐 경우 시장에는 적지않은 부담으로 작용할 수 있다.

미국 금리 인상과 2.8환매비율 인상이 시장의 자금이동과 맞물려 들어갈
소지도 있다.

최근 금융시장에선 예금보호제도축소가 태풍의 눈으로 부상하고 있다.

예금보호 축소는 내년부터 정부가 보호해주는 예금한도를 2천만원으로
제한하는 것.

예금자들이 이 제도의 파괴력을 점차 느끼기 시작했다.

좀더 안전한 곳으로 돈을 옮기려는 경향이 나타나고 있다.

이번 주에 직접 영향을 미치는 사안은 물론 아니다.

다만 예금자나 투자자들이 미국 금리인상과 2.8환매비율인상에 따른 시장의
반응을 불안하게 생각하면서 예금보호축소제도 마저 그 영향력을 발휘할 경우
금융회사들간 자금이동이 적지않게 나타날 가능성이 있다.

다행스런 것은 시장금리가 지난주말 고개를 숙였다는 점이다.

회사채유통수익률은 지난주말 연10.12%를 기록했다.

불과 열흘 전만해도 연 10.4%였다.

금리만으로 따지면 시장의 불안요인을 시장참가자들이 두렵지 않게 받아
들인다는 뜻으로 해석할수 있다.

정책적으로는 소득재분배 정책이나 디지탈 경제를 뒷받침할 내용들이
어떻게 윤곽을 드러낼지 눈여겨 볼 필요가 있다.

새 경제팀은 올해 분배에 많은 관심을 갖겠다고 밝혔다.

작년 경제성장률이 10.2%로 추정될 만큼 경기회복이 뚜렷해지고 있지만
여전히 짙은 그늘이 정부에는 부담으로 작용하고 있기 때문이다.

4월 총선도 분배쪽으로 새 경제팀을 잡아당기고 있다.

재정경제부는 노인이나 장애인 생활보호대상자 영세상인등 이른바 영세민
들을 대상으로 한 비과세저축 상품을 허용할 뜻을 비쳤다.

음지에 대한 이같은 정책적인 배려는 여러가지 형태로 줄을 이을 것 같다.

그 과정에서 경제원칙이 훼손되거나 집단이기주의가 극성을 부리지 않을까
우려된다.

디지탈경제 정책에 대해서는 별다른 아이디어도 나오지 않고 있다.

경제장관들끼리도 디지탈경제의 실체나 향후 추진방향에 대해 공감을 하고
있는지 의심스럽다.

산업계에선 대우자동차 매각입찰이 지속적인 관심사다.

채권단은 설 연휴 전에 인수 희망업체들에 입찰 제안서를 보낼 것으로
알려졌다.

제안서 발송 날짜는 아직 확정되지 않았다.

3월말께 우선 협상대상자를 선정하고 상반기중 협상을 마무리한다는게
채권단 구상이어서 본격적인 매각작업에 들어가야 할 시점이다.

GM 포드 폴크스바겐 다임러크라이슬러등이 후보에 올라 있다.

중소기협중앙회가 해외매각반대를 주장하는등 국수주의적인 목소리도
거세지고 있어 매각작업이 순탄치만은 않을 것 같다.

< 고광철기자 gwang@ked.co.kr >

[ 체크포인트 ]

<> 2월1일 - 경제장관 간담회 (잠정)
- 미국 연준리 금리인상회의 (2일까지)
- 1월중 수출입동향 발표

<> 2일 - 경제정책조정 정례회의

<> 주중 - 대우자동차 입찰제안서 발송
- 부처별 민주당과 정책협의

( 한 국 경 제 신 문 2000년 1월 31일자 ).