정부가 6월부터 연말까지 "단계적으로" 한국투신과 대한투신에 공적자금을 투입키로 함에 따라 공적자금 투입에 따른 효과는 당초 기대보다는 약할 것으로 분석된다.

두 투신사의 부실이 한꺼번에 정리되지 못하는 만큼 신뢰회복이 더뎌지고 그 결과 투신권으로의 자금유입도 늦어질 것이란 지적이다.

9일 투신업계에 따르면 정부가 이날 공적자금을 연말까지 단계적으로 투입키로 방침을 정하자 업계관계자들은 공적자금 투입 효과가 반감될 것으로 우려하고 있다.

한투 대투 관계자들은 "누적된 부실을 하루빨리 털어내 깨끗한 투신사로서의 이미지를 구축하는 게 무엇보다 시급하다"고 강조하고 있다.

이들은 "자금투입이 단계적으로 이뤄지면 부실이 연말까지 지속된다는 의미여서 고객 신뢰회복에 큰 어려움이 예상된다"고 지적했다.

이들의 우려대로 신규자금이 들어오지 않으면 당초 6월중순께로 기대됐던 투신권의 주식 매수세 전환도 불투명해질 것으로 보인다.

특히 신규자금 정체 상태가 7월 채권싯가평가제 실시전까지 지속될 경우 양 투신은 또 다시 자금압박에 시달릴 가능성이 있는 것으로 우려된다.

"펀드환매->투신사 자금압박->주식매도->증시침체"의 악순환 고리가 상당기간 계속될 가능성도 배제하지 못한다.

현물(주식)출자를 통한 공적자금 투입도 양 투신의 조기정상화 해결책은 되지 못할 것으로 예상된다.

증시침체로 현금화가 쉽지 않기 때문이다.

실제 작년 12월 양 투신에 3조원의 자금을 투입했을 때 담배인삼공사 한전 산은캐피털등 현물주식이 1조3천6백억원에 달했다.

한투와 대투는 지난 3월말 결산때 현물출자부분에서 각각 3천9백억원과 7백19억원의 평가손실을 입었다.

손해를 본 만큼 팔지도 못하고 있는 상황이다.

정부의 자금지원 방식이 확정되지 않았지만 현물출자 비중은 가급적 줄이고 현금지원을 늘려주는게 자금투입의 효과를 극대화하는 길이라고 전문가들은 지적하고 있다.

장진모 기자 jang@ked.co.kr