엔화의 추가 약세가 2/4분기중에도 지속되면서 달러/원 환율은 1,300원대에서 강한 하방경직성을 유지하며 추가 상승시도가 이뤄질 것으로 예상됐다.

그러나 달러/원 환율이 장기적으로 엔화와의 연결고리가 끊기면서 하반기이후 미국 경기 회복세가 가시화되면 환율은 하락안정세로 돌아설 것으로 예측됐다.

경제·경영전문사이트인 탑존포렉스(www.topzon.com)는 3일 ''탑존포렉스 환율전망조사 결과''를 통해 1개월후 환율이 1,340∼1,400원사이에 움직일 것으로 내다봤다.

◆단기적으론 엔-원 동반약세 = 최근 엔화약세가 지속적으로 달러/원 환율 변동요인으로 작용하고 있다. 특히 서울 외환시장에는 엔화의 큰 폭 약세가 달러가수요 및 달러보유심리를 확산시키며 환율상승을 부추키고 있다.

일본경제에 대한 불확실성과 불안감으로 인해 단기적인 엔화의 추가 약세 가능성이 짙어 원화도 이에 따를 것으로 전망된다.

신금덕 삼성생명 재무기획팀 부장은 "일본은행의 양적 통화완화정책과 제로 인플레 타겟팅으로 상반기까지 약세를 유지해 135엔까지 약화될 것"으로 전망했다.

유승선 환은경제연구소 책임연구원은 "달러/엔 환율의 고점은 2/4분기중 형성될 것"이라면서 "일시적으로 엔화가치 불안으로 현 수준보다 더 높아질 것으로 예상한다"고 말했다.

이외 현대건설 유동성위기 지속, 물가상승, 저상장 지속 등 경제기초여건은 달러/원 환율 상승요인으로 작용한다고 신승관 무역협회 조사역은 지적했다.

◆환율, 하반기중엔 하락세 전환 = 그러나 이같은 단기적인 환율상승전망은 하반기들어 바뀔 것으로 한 목소리를 내고 있다.

하반기이후 대내외적으로 달러약세, 엔화가치 상승 등과 함께 경상수지흑자 확대 등으로 환율은 하락을 추세 전환할 가능성을 들었다.

문병식 대신경제연구소 선임연구원은 "미국 경제와 국제금융시장이 안정세를 찾아가면서 달러선호 현상도 약화될 전망"이라며 "국내 내수부진이 지속되며 경상수지 흑자가 확대되는데다 외국인의 대규모 자금이탈도 없을 것으로 보여 하반기에는 원화가 강세를 보일 것"으로 내다봤다.

김기석 산업은행 조사역은 "추가 환율급등은 수출경쟁력 확보 측면보다 외국인 자금 이탈가능성, 물가상승압력, 외채부담가중 등의 부정적인 효과가 크다"면서 "정부도 이런 점을 인식, 개입에 적극적인 모습을 보일 것"으로 내다봤다.

▲환율전망 (전망일 : 3.30, 전망시점 환율 : 1,327.50원)
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1개월후 3개월후 6개월후 12개월후
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강명훈 책임연구원 1,340 1,320 1,280 1,330
(한화경제연구소)
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김기석 조사역 1,300 1,290 1,270 1,200
(산업은행)
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문병식 선임연구원 1,400 1,350 1,320 1,280
(대신경제연구소)
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신금덕 부장 1,350 1,380 1,320 1,250
(삼성생명)
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신승관 조사역 1,340 1,290 1,260 1,240
(무역협회)
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오석태 부장 1,360 1,400 1,300 1,240
(시티은행)
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유승선 책임연구원 1,340 1,310 1,250 1,220
(환은경제연구소)
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평 균 1,347 1,334 1,286 1,251
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한경닷컴 이준수기자 jslyd012@hankyung.com