"公자금 80兆 필요" 매킨지 파문..금감원 강력 반발에 사과방문 해프닝

미국 모건스탠리딘위터(MSDW)증권에 이어 매킨지컨설팅의 한국경제 보고서가 파문을 일으키고 있다.

이들 회사는 한국경제를 비관적으로 전망하면서 기본적인 계산도 잘못하는 오류를 저지른데다 이같은 전망이 객관적인 판단이라기보다는 해당회사의 영업전략에 따라 ''입맛대로'' 작성된 것이 아니냐는 지적도 나오고 있다.

매킨지컨설팅은 30일 ''비전 2010 한국경제보고서''라는 보고서를 통해 "한국정부는 금융시장 안정을 위해 잠재 부실채권을 조속히 정리해야 한다"며 "이를 위해 최대 80조원의 공적자금을 마련해 조기 투입해야 한다"고 주장했다.

도미니크 바튼 매킨지 한국대표는 지난 29일 열린 금융감독원주최 포럼에서 이같은 내용을 제기했다가 금감원의 항의를 받고 이날 금감원을 방문, 사과했다.

이에앞서 미 모건스탠리딘위터증권도 지난 2월말 ''한국경제:제2의 일본?''이라는 제목의 보고서에서 한국경제가 2008년께면 국가채무 부담으로 심각한 위기에 봉착할 것이라고 주장했다가 정부가 문제를 제기하자 계산착오였다며 사과했었다.

금감원은 이날 매킨지 주장중 잘못된 대목을 조목조목 반박했다.

◇ 잘못된 기본 전제 =매킨지는 지난 99년말 현재 잠재부실채권 규모를 1천8백80억달러(2백44조원)로 집계했다.

이는 7백62개 상장기업에 대한 총여신 3백14조원중 이자보상배율이 2백%(영업수익이 이자비용보다 2배)가 안되는 기업에 대한 여신액수다.

매킨지는 일단 이들 여신이 전부 부실화된다는 최악의 시나리오를 가정했다.

그러나 지난해 71조원의 공적자금이 투입돼 부실채권이 정리된 것을 감안하면 작년말 현재 잠재부실채권은 1백73조원이 남는다.

이중 회수가능한 부분은 39%(약 95조원).

이 비율은 자산관리공사(KAMCO)가 지난 97년부터 은행권에서 부실채권을 매입할때 지불한 장부가 대비 금액비율이다.

이를 감안하면 남는 부분은 78조원.

한국정부가 금융시장을 안정시키려면 이 잠재부실을 해소해야 되고 그러기 위해서는 추가 공적자금 40조원으로는 모자란다는게 매킨지의 결론이다.

금감원은 우선 잠재부실을 해소해야 한다는데는 동감한다.

99년말 현재 금융권 총여신규모는 5백90조원이었다.

그럼에도 불구하고 7백62개 상장기업만을 대상으로 계산된 78조원이라는 잠재부실규모는 의미가 전혀 없다고 금감원은 지적했다.

또 한국적 상황을 감안해도 이자보상배율 2백% 미만 기업이 모두 망할 수 있다는 전제아래 공적자금 수준을 계산한 것도 무리라는게 금감원 설명이다.

금감원은 미래상환능력을 반영한 자산건전성분류기준(FLC)에 따른 부실채권규모는 64조6천억원에 달한다고 밝혔다.

◇ 입맛따라 작성된 것인가 =매킨지컨설팅 이상훈 파트너는 "기본 전제와 계산상에 문제가 있기 때문에 78조원 등의 숫자는 별 의미가 없다"면서 "계산상의 문제보다는 결론에 주목해야 한다"고 주문했다.

충분히 공적자금을 조성해야 잠재부실채권에 효과적으로 대응할 수 있기 때문에 정부가 추가 공적자금을 40조원으로 못박아 제 발목을 잡지 말고 융통성있게 대처하라는 뜻이란게 매킨지측 설명이다.

한 시중은행 관계자는 "매킨지 보고서는 기본적으로 한국 부실채권시장에 대한 외국인 투자를 유도해 자신들의 영업기회를 확대하려는 의도가 깔려 있는 보고서"라고 꼬집었다.

금감원 관계자도 "세계적인 회사가 무책임한 보고서를 내놓는데 대해서는 유감"이라며 외국사들이 한국경제 관련 보고서 작성시 신중을 기해줄 것을 당부했다.

박수진 기자 parksj@hankyung.com