"증권금융을 통한 우회출자"라는 묘수가 나오면서 수개월을 끌어 왔던 현대투신증권 정상화 작업은 돌파구를 찾은 상황이다. "증금"을 통해 출자하게 되면 부실금융기관 지정절차도 피할수 있어 그만큼 AIG(아메리칸 인터내셔널 그룹)측 출자도 수월하게 진행될 수 있다. 13일로 예정된 실무협상 역시 진행속도를 한단계 끌어올릴 것으로 기대된다. 공적자금 투입방식 =정부는 당초 투자신탁안정기금을 현대투신증권에 투입하는 방안을 검토했었다. 현대투신 경영정상화가 업계 전체의 문제라는 명분도 있었다. 29개 투신운용사가 증금이 발행한 어음을 매입하는 방법으로 증권금융이 조성한 투신안정기금은 6월3일 현재 3조4천억원. 그러나 이 기금을 쓰려면 전체 투신업계의 동의가 있어야 하고 이 자금이 궁극적으로는 고객 돈이라는 부담도 적지 않다. 결국 정부는 고심끝에 공적자금을 증권금융에 지원하고 증권금융이 현대투신에 출자하는 방안을 선택했다. 증권금융이 현대투신증권에 출자하는 데는 아무런 법적 제약이 없다. 게다가 증권금융은 외환위기때인 지난 97년 12월 한국은행으로부터 2조원을 받아 각 증권사에 유동성을 지원해 준 적도 있다. 부실지정 안한다 =AIG측은 현대투신증권을 부실금융기관으로 지정하지 말아줄 것을 요구해 왔다. 부실금융기관으로 지정되면 당장 영업자체가 타격받아 회생에도 적지않은 비용이 들어갈 것이 우려된다는 주장. 정부로서도 현대투신이 하루빨리 정상화되는 것이 바람직하다는 판단을 내린 것으로 보인다. 우회출자를 통해 부실지정이라는 법적 구속에서 벗어나는 장점이 있다. 현대증권 매각협상 =AIG측은 현대투신증권 뿐 아니라 현대증권의 경영권도 요구하고 있다. 따라서 AIG가 현대증권에 5천억원 안팎을 출자하고 현대증권이 다시 현대투신에 출자하는 방안으로 윤곽이 잡힌 상태다. 문제는 현대상선이 보유하고 있는 현대증권 지분 16.6%의 처리방법이다. 현대측과 AIG측의 민간협상도 이 문제에 초점이 맞춰져 있다. 현대측은 "보유중인 현대증권 주식의 매입단가가 주당 1만6천원이어서 적정한 수준의 가격에 팔겠다"(현대상선 관계자)는 입장이다. 한 당국자는 "현대측이 현대증권 지분을 모두 AIG에 넘길 경우 현대생명 등 금융부실에 대한 책임은 모두 소멸될 것"이라고 강조했다. 허원순.최명수 기자 huhws@hankyung.com