주가는 하루에도 수없이 변한다. 주식시장에는 하루 중에 단기 매매차익을 노려 초단기 주문을 내는 사람들이 있다. 주가 변동폭이 커지는 시점에는 이같은 거래가 더욱 늘어난다. 그러나 초단기 거래로는 큰 수익을 내기가 어렵다. 오히려 단기매매는 손실을 초래할 수도 있다. 특히 주가가 큰 폭으로 상승할 때 단기 움직임을 따르다 보면 이익을 줄이는 결과를 빚기도 한다. 미국과 우리나라의 증권이나 관련기관 연구에 따르면 초단기 투자수익이 장기 투자수익에 비해 크게 앞서지 못하는 것으로 나타났다. 또한 단기 매매를 하는 투자자들은 단기적인 불확실성을 안고 투자하는데 이는 장기투자자의 장기불확실성에 비해 매우 크다. 그리고 잦은 거래를 하다 보면 거래비용이 그만큼 증가한다.