KOSPI200지수는 주가지수 선물·옵션의 거래대상으로 개발된 주가지수입니다. 이 지수는 증권거래소에 상장된 주식 중 시장의 대표성이나 유동성 등을 감안해 선정된 2백개 종목의 시가총액을 나타냅니다. 지수는 기준시점인 1990년 1월3일 2백개 종목의 상장시가총액을 1백포인트로 하고 비교시점의 2백개 종목의 상장시가총액을 비교하는 방식으로 계산됩니다. KOSPI는 종합주가지수(Korean Composite Stock Price Index)의 약자입니다. 200은 주가지수를 산정할 때 포함되는 종목 수가 2백개라는 것을 의미합니다. KOSPI200을 계산하기 위해선 먼저 전체 9백개 종목 중에서 상장시가총액이 큰 순으로 분류해 2백개 종목을 선택합니다. 선택된 2백개 종목의 상장시가총액은 전체 시가총액의 70% 수준이 됩니다. 전체 9백개 종목 중 22%인 상위 2백개의 상장시가총액이 전체의 70%를 차지하는 셈이죠. KOSPI200에 포함되지 않는 나머지 7백개 종목은 종목 수로는 78%나 되지만 상장시가총액으로는 전체의 30%에 불과합니다. 이에 따라 KOSPI200지수는 종합지수의 움직임과 상당히 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 종합주가지수가 상승하거나 하락할 때 KOSPI200이 오르거나 내릴 확률은 99%이며 종합주가지수가 1백포인트 상승하거나 하락할 때 KOSPI200은 1백1.2포인트 정도 오르고 내리는 것으로 분석되고 있습니다. KOSPI200지수는 주가지수 선물·옵션 거래대상 지수뿐 아니라 인덱스펀드 구성시 그 기준지수로도 사용됩니다. 인덱스펀드란 주가지수의 움직임과 연동해 시장수익률만큼의 수익률을 낼 수 있도록 주식 포트폴리오를 구성하는 펀드입니다. 지수의 종목 변경은 매년 6월에 열리는 '주가지수운영위원회'에서 결정됩니다. 다만 일부 종목이 상장 폐지되거나 관리종목으로 지정되는 등 특수한 경우에는 즉시 변경하게 됩니다. 송대섭 기자 dssong@hankyung.com