최근들어 미국 월가에서도 증권사 리서치에 대한 사전규제장치가 잇따라 도입되고 있다.

지난 4월 메릴린치의 한 애널리스트가 투자자들에겐 '우량주'라며 추천한 주식을 친구에겐 보낸 e메일에서 '쓰레기'라고 평가한 사실이 드러나 검찰에 고소되는 사태가 빚어진게 직접적인 계기가 됐다.

그 이후 감독당국과 증권사들은 제도적 장치와 함께 각 회사별로 내부 준법감시를 강화하는 시스템을 속속 도입하고 있다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 이달 초 기업분석 보고서에 증권사와 애널리스트 개인의 이해관계가 개입되지 못하도록 하는 강제규정을 마련했다.

올해안에 시행될 예정인 이 규정의 주 내용은 △목표주가 설정 금지 △공모주간사 기업에 대한 보고서를 공모일로부터 40일간 작성금지 △보고서 공식발표전 기업금융 부서와 사전에 논의할 수 없도록 하는 것 등이다.

메릴린치는 최근 투자자들의 신뢰를 되찾기 위해 오는 9월부터 투자의견 분류를 4단계에서 3단계로 줄이기로 했다.

매도, 중립, 매수, 적극매수의 4단계에서 적극매수 의견을 없애기로 한 것.

이는 애널리스트들이 '적극매수'를 남발해 투자자들에게 혼란을 초래한데다 3단계 투자의견 제시가 더 신뢰성을 높일 수 있다는 판단에서다.

또 리서치업무의 독립성을 해친 주범으로 지목돼온 기업금융 부문에 대한 기여도를 애널리스트 연봉산정및 인사고과 기준에서 제외키로 했다.

장진모 기자 jang@hankyung.com