현대모비스는 현대자동차의 최대주주다. AS부품판매사업은 안정적인 영업기반과 높은 수익성을 동시에 갖추고 있다. 자동차 부품 내수판매는 현대차와 기아차의 등록대수(98년말 8백13만대->2001년말 9백88만대)가 매년 7% 정도 꾸준하게 늘어나고 있는 데 힘입어 지속적으로 늘어나고 있다. 부품수요 측면에서도 "엘란트라" "아반떼" 등 소형승용차 위주에서 "쏘나타"등 중형차와 RV 등 고부가가치 차종으로 바뀌는 추세다. 부품 수출의 경우 99년 이후 현대차와 기아차의 수출급증 및 해외투자 확대,직수출 개척 등으로 증가세가 지속될 것으로 예상된다. 모듈사업은 성장의 원동력으로 꼽힌다. 모듈 공급차종은 2000년 5개에서 2001년 13개,2002년 24개,2003년 31개로 확대되면서 가장 높은 성장세를 보일 전망이다. 특히 2004년에 출시될 EF쏘나타 후속모델부터 독자설계된 모듈과 에어백,제동장치 등 핵심부품이 양산돼 적용될 것이기 때문에 이익향상이 두드러질 것으로 판단된다. 올 상반기 매출액은 모듈사업의 호조로 전년동기 보다 22% 증가한 1조7천억원을 기록한 것으로 추정된다. 순이익은 영업이익 증가와 함께 금융비용 축소,지분법평가이익 등에 힘입어 전년 동기 보다 60% 증가한 2천억원을 달성한 것으로 분석된다. 연간으로는 매출액이 연초 계획치인 3조3천억원을 훨씬 상회하는 3조5천억원대에 달하고 순이익은 4천억원에 근접할 것으로 예상된다. 원화강세에 따른 실적부담은 극히 미미한 편이다. 달러화에 대한 순환위험노출(Net exposure)이 1억3천만달러 규모이기 때문에 원화환율이 1백원 하락할 경우 세전이익 감소폭은 1백30억원에 불과하다. 또 완성차경기 상황에 전적으로 의존하지 않는 사업구조의 특성도 현대모비스의 장점이다. 6개월 투자의견은 매수(Buy)를 유지한다. 자동차업종 내에서 최고의 성장성과 수익성을 보유하고 있어 장기투자종목으로 유망하다. 목표주가로 3만3천원을 제시한다.