SJM은 자동차 부품인 벨로우즈(Bellows)를 전문 생산하는 업체로 시장점유율,개발능력과 품질,원가경쟁력에서 국내 1위다.

또 도요타 포드 GM 등 세계적인 완성차 메이커로의 직수출이 확대되고 있어 외형은 크지 않지만 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업으로 평가된다.

전체 매출에서 산업용 사업부의 경우 큰 폭의 성장을 기대하기 어려우나 주력사업부인 자동차 사업부는 국내 완성차 생산 증가와 직수출 확대로 꾸준한 외형 증가세를 유지하고 있다.

특히 단독개발업체로 참여하고 있는 포드자동차의 "C1 프로젝트"가 완료되고 생산이 시작될 것으로 예상되는 2002년 4.4분기부터 외형 및 수익성이 대폭 증가할 것으로 전망된다.

최근 국내 완성차 메이커의 부품 이원화전략으로 독일의 비츠만이 시장에 진입함에 따라 독점적인 지위가 다소 약화되고 있다.

그러나 "빅3"를 비롯한 세계 완성차 메이커의 부품 글로벌소싱 추세가 급격히 진행 중에 있고 SJM 역시 적극적으로 해외시장 개척에 나서고 있어 이에 따른 성과가 빠르게 나타나고 있는 중이다.

이같이 동사를 둘러싼 환경은 위기와 기회가 공존하고 있으며 기술력과 원가경쟁력을 감안할 때 세계시장에서의 기회가 향후 성장을 견인할 수 있을 것이다.

SJM의 주가는 해외 경쟁사의 내수잠식과 원달러 환율하락으로 최근 몇달간 큰 폭으로 하락했다.

그러나 세계 자동차 산업의 조류인 완성차의 가격 경쟁력 제고를 위한 부품의 글로벌 소싱의 수혜주가 될 가능성이 높은 점 이에 따라 국내시장을 벗어나 해외로의 직수출 비중이 급격히 증가될 것으로 판단되는 점 또한 매출처가 다양해 달러화(60%),유로화(30%),엔화(10%)로 자연스럽게 환헤지가 되는 점 등을 감안할 때 환율의 부정적인 영향은 제한적이라고 할 수 있다.

현재의 주가는 SJM을 둘러싼 부정적인 요소가 상당부분 반영된 것으로 판단되며 동사의 성장성을 감안한 목표주가는 6천2백원이며 투자의견은 강력매수(Strong Buy)이다.