A day after the Federal Reserve tried to stabilize financial markets by indicating that it didn't plan to raise interest rates "for a considerable period" stocks declined and Treasury bonds fell hard. The bond swoon sent the yield of the 10-year Treasury note-which rises when the note's price falls-to a new 12-month high of 4.67%. That is a sharp jump in the yield since June, when recession fears pushed it down to nearly 3%,a 40-year low. Bond investors have been shocked by the sudden market shift, which has been prompted by signs of economic recovery. The Dow Jones Industrial Average succumbed to mild profit-taking,falling 38.30 points,or 0.41%,to 9,271.76. The industrials had been up for five consecutive sessions,their longest winning streak in two months,and had risen almost 93 points on Tuesday. The real pain was in the Treasury-bond market,which has been in retreat for two months. A strengthening economy typically is bad for existing bonds because it ultimately can produce inflation and higher interest rates. Wednesday's news that July retail sales were the strongest in four months sent another shiver through the bond market. Mark Mahoney,interest-rate strategist at brokerage firm UBS, said he considers the bond plunge "a bit overdone" but added that bond investors are feeling skittish because they have been "banged up" by the two-month rout. (THE WALL STREET JOURNAL 8월13일자 'Bond Yields Hit 12-Month High') 연방준비제도이사회가 금융시장을 안정시키기 위해 "상당기간 동안" 이자율을 올릴 계획이 없다고 발표한 다음날 주가는 하락했고 채권가격도 급락했다. 채권시장 약세로 10년만기 재무부 채권 수익률은 12개월 만의 최고치인 4.67%로 치솟았다.(채권가격은 하락) 경기침체에 대한 우려로 40년만의 최저치로 떨어졌던 수익률이 지난 6월 이후 급격히 상승했다. 채권투자자들은 경기회복 징후로 인해 촉발된 시장의 급격한 변화에 충격을 받았다. 다우존스 산업평균지수는 차익실현 매물로 38.30포인트(0.41%)하락,9271.76로 마감했다. 다우 지수는 2개월만에 처음으로 5일 연속 상승했었다. 화요일에는 93포인트 올랐다. 정말로 피해를 본 곳은 최근 2개월 연속 하락한 채권시장이다. 강한 경기회복은 전통적으로 채권에는 불리하게 작용한다. 인플레이션이 발생하고 금리가 상승하기 때문이다. 7월 소매판매가 4개월만의 최대치를 기록했다는 수요일 뉴스는 채권시장에 또다른 타격을 가했다. UBS증권의 금리전략가 마크 마호니는 "채권가격 폭락은 다소 과장된 면이 있다"면서도 "투자자들은 2개월간의 채권가격 하락으로 위축돼 있다"고 지적했다. -------------------------------------------------------------- [ Tips ] bond는 우리말로 채권으로 번역된다. bill,note등도 채권으로 풀이된다. 채권은 정부 공공단체 주식회사 등이 거액의 자금을 조달하기 위해 발행하는 일종의 차용증서다. 최근 미국의 경제회복에 대한 기대감이 높아지면서 채권시장에 비상이 걸렸다. 지난 3년간 경기후퇴로 비교적 안전자산인 채권시장에 몰렸던 자금들이 빠져나가면서 채권가격이 연일 급락하고 있기 때문이다. 채권가격이 하락한다는 것은 채권수익률 상승을 뜻한다. 채권과 관련된 주요 용어로는 'convertible bond(전환사채)','equity-linked bond(주식연계채권)','corporate bond(회사채)'등이 있다. 김동윤 기자 oasis93@hankyung.com ?