제3자 배정 유상증자의 부작용이 속출하고 있다. 증자대금이 입금되지 않아 증자 자체가 아예 무산되는가 하면 경영권 방어 등 대주주만의 이익을 위해 편법적으로 운영되는 사례가 늘고 있다. 대백쇼핑은 지난달 말 삼진아이디 등을 대상으로 3백억원 규모의 제3자배정 유상증자를 결의,재무구조 개선 기대로 주가가 급등했었다. 하지만 정작 대금납입이 기한(지난 10일)까지 이뤄지지 않아 증자에 실패,주가가 급락세로 반전했다. 대백쇼핑은 이어 중앙디지텍 등을 대상으로 3백억원의 유상증자를 재결의해 주가가 다시 급반등했으나 이번에도 실제 들어온 돈이 1백71억원에 불과해 주가가 떨어지는 등 출렁거렸다. 회사측의 증자 발표를 믿고 매수에 나섰던 일반투자자들은 '눈뜨고 당한' 꼴이 됐다. 최근 제3자 배정 방식의 유상증자에 실패했던 진두네트워크 사이어스 등도 마찬가지 양상이다. 사정이 이렇게 되자 지난 9월29일부터 이 같은 부작용을 막기 위해 제3자 배정 유상증자의 경우 증자대금이 은행에 예치돼 있다는 사실을 자발적으로 공시토록 한 코스닥위원회의 조치에 눈총이 쏠리고 있다. 한마디로 실효성이 없다는 지적이다. 코스닥위원회 관계자는 "기업간의 자발적인 계약을 지나치게 규제할 수 없어 제재가 없는 권고사항으로만 운영해와 강제성이 약했던 것같다"고 해명했다. 이와 함께 가산전자 유비케이 비젼텔레콤 등 제3자 배정 유상증자를 대주주의 경영권 방어용으로 사용하는 기업이 급증하고 있는 것도 문제점으로 지적되고 있다. 증권업계 관계자는 "제3자 배정 증자가 실시되면 발행주식수가 늘어나 기존 주식의 가치가 희석된다"며 "더욱이 신주발행이 대부분 현주가보다 싼 값에 이뤄지고 있어 장기적인 잠재적 매물 부담으로 작용할 수 있다"고 말했다. 서욱진 기자 venture@hankyung.com