게임 영화 여행 카지노 등 엔터테인먼트주들은 주5일 근무제도가 정착되는 내년에 더욱 유망한 테마로 부상될 전망이다. 또 경기가 회복되면 즉각적인 수혜를 받을 수 있는 테마여서 내년 기대감은 더욱 높아지고 있다. 올해는 '사스' 등 돌발 악재에다 경기침체로 주5일 근무 수혜가 기대만큼 크지 않았던 것이 사실이다. 즉 실적보다는 기대감으로 주가가 움직이는 경우가 많았다. 방학이나 신작 영화 개봉만을 앞두고 주가가 급등하는 등 막연한 기대 심리가 작용했고 고객들의 반응에 따라 주가가 급등락하는 현상이 되풀이됐다. 그러나 경기가 좋아지고 삶의 질에 대한 관심이 높아질수록 엔터테인먼트 테마가 각광받을 것이라는 데는 전문가들의 이견이 없다. 대우증권은 '2004년 주식시장 전망'보고서에서 엔터테인먼트 업종을 유망 테마 중 하나로 꼽았다. ◆차별화 심화 전망=올 들어 코스닥 시장에서 게임 영화 등 엔터테인먼트 기업 49개사의 시가총액은 2조원가량 늘어나 5조원대에 육박했다. 전 업종 가운데 최고인 60% 이상의 성장률을 보인 것.웹젠 등 게임주들의 '질주'가 돋보이기도 했지만 다른 분야의 주식도 성장이 눈부셨다. 투자자들이 주목해야 할 점은 49개 기업 가운데 지난해 같은 기간과 비교,순이익이 늘어난 기업은 22개사에 머물고 있다는 사실. 다시 말해 몇몇 업체들은 '어닝 서프라이즈(깜짝 실적)' 수준의 고성장을 거듭한 반면 큰 어려움을 겪은 곳도 적지 않다는 해석이 가능하다. 업종 특성상 이같은 경향은 내년에도 지속될 가능성이 높다. 증권 전문가들이 시장지배력을 가진 '알짜배기' 종목만을 골라 투자하는 신중한 전략이 필요하다고 조언하고 있는 것도 이 때문이다. ◆대표주를 잡아라=크레디리요네(CLSA)증권은 영화배급과 게임이라는 두가지 사업모델을 가진 플레너스에 대해 올 4분기 영화부문 실적이 크게 개선될 것으로 전망했으며 JP모건 증권은 "공격적으로 주식을 사라"고 권유했다. 국내 최대 멀티플렉스 극장인 CGV를 운영하고 있는 CJ엔터테인먼트 역시 영화 제작·배급·상영 등의 기능을 모두 갖추고 있다는 점에서 LG투자증권은 투자유망하다고 밝혔다. 향후 국내 영화산업이 성장하면서 얻을 수 있는 혜택을 최대한 얻는 사업구조를 갖췄다는 점에서다. 이 외에도 △25년 연속흑자를 낸 파라다이스 △업계 1위 도매여행사인 하나투어 △신작 '유희왕'의 대박 가능성이 점쳐지는 애니메이션 업체인 대원씨앤에이 등이 주목받고 있다. 또 최근에는 내년 실적호전 기대로 노래방기기 업체인 엔터기술과 태진미디어를 추천하는 증권사들도 잇따르고 있다. 서욱진 기자 venture@hankyung.com