올들어 강하게 상승탄력을 받던 증시가 휘청거리고 있다. 환율 복병 외에 유가급등,금리인상 움직임,조류독감 확산,내수침체 장기화 조짐 등이 시장안팎의 악재가 총출동,증시를 압박하고 있다. 3일 종합주가지수는 15.02포인트 추락,한달전 수준으로 되돌아갔다. 조류독감 확산 여파로 아시아 증시가 전반적으로 약세로 돌아선데다 원달러 환율이 심리적 지지선인 1천1백70원선 아래로 내려가면서 투자분위기를 급속히 냉각시켰다. 특히 환율 불안감이 불거지면서 외국인투자자들은 이날 하루동안 1천4백46억원어치를 순매도하며 주가지수 하락을 부채질했다. 일각에선 환율 불안이 지속될 경우 국내 기업의 수출경쟁력을 갉아먹어 가뜩이나 회생기미를 찾지 못하는 내수경기가 회복 불가능한 상태로 내몰릴 수 있다는 우려도 나오고 있다. "G7회담"후폭풍 재연되나 G7(선진7개국) 재무장관 회의를 앞두고 원달러 환율이 최근 3개월이래 최저 수준으로 급락하자 전문가들은 작년 9월 두바이 G7회담이후 벌어진 상황을 연상케한다고 지적하고 있다. 지난해 9월22일당시 두바이에서 열린 G7 재무장관 회의에서 아시아권의 통화절상을 요구하는 성명이 채택되자 원달러 환율은 14개월만에 최저치로 급락했고 국내 증시는 그 다음날인 23일(월요일) 4.45% 폭락하는 "블랙 먼데이"를 연출했다. 김한진 피데스투자자문 상무는 "이번 G7회담을 계기로 환율 하락세가 가속화될 경우 국내 기업의 수출가격 하락에 따른 경쟁력 약화가 불가피하다"며 "이는 내수부진 속에 수출이 견인하고 있는 경기 회복세에 찬물을 끼얹게 될 것"이라고 말했다. 뿐만 아니라 환율 불안은 증시에서 외국인 매수강도의 둔화로 이어져 외국인에 의해 상승하고 있는 현 상황에 강한 충격을 줄 수 있다고 그는 설명했다. 수출주 비중축소 전문가들은 환율 하락세가 지속될 경우 수출 관련주의 타격이 클 것으로 보고 있다. 수출주에 대한 비중을 줄여갈 것을 권유하는 것도 이 때문이다. 이날 현대차(-6.29%),포스코(-2.48%),기아차(-5.66%),현대모비스(-3.42%) 등 수출 주도주가 동반 급락했다. 교보증권 신규광 연구위원은 "수출 비중이 높은 조선,자동차,가전,통신장비,섬유 업종이 피해를 볼 것"이라고 분석했다. 그는 "반도체,반도체 장비,디스플레이,석유화학 업종도 부정적 영향을 받겠지만 이중 반도체는 경기호황에 힘입어,석유화학은 원재료 비용 절감 효과 덕분에 그 영향은 제한적일 것"으로 덧붙였다. 내수주도 한파 내수주의 반등도 기대할 수 없는 상황이 벌어지고 있다. LG투자증권 서정광 연구원은 "경기의 선(善)순환을 주도하는 수출 경기가 위축될 경우 내수 침체는 더욱 장기화될 가능성이 크다"며 "날로 확산되는 조류독감에다 유가 급등 현상까지 겹쳐 현 증시는 한마디로 사면초가에 직면한 느낌"이라고 말했다. 물론 일각에선 가파른 수준의 환율 하락이 일어나지 않는다면 시장에 미치는 충격은 크지 않을 수도 있다는 시각이 제기되고 있다. 굿모닝신한증권 김학균 연구원은 "완만한 하락을 통한 원화환율의 연착륙이 이뤄진다면 반도체 등 수출주력제품은 하락폭을 상쇄할 정도로 경쟁력을 갖추고 있다"며 "수출 주력주의 저점매도 시점을 고려해볼 필요도 있다"고 말했다. 정종태 기자 jtchung@hankyung.com