법원이 공시 의무를 다하지 못한 점을 들어 KCC가 작년 11월 매입한 7.53% 지분에 대한 의결권을 6개월간 제한키로 함에 따라 현대엘리베이터 주총 표대결 양상이 크게 바뀌었다.


현대 경영권 분쟁이 3~5% 정도의 미세한 표차로 혼전을 벌일 것이라는 당초 예상과 달리 현대측이 압승할 가능성이 높아졌다.


증권가는 금융당국으로부터 20.78%의 현대엘리베이터 지분 처분명령을 받은 KCC가 다시 법원으로부터 의결권 제한을 받는 상황에서 경영권을 확보하기는 불가능할 것으로 보고 있다.



◆ KCC, 판세 뒤집기는 역부족


현대엘리베이터의 주식수는 7백13만2천5백13주.


그러나 KCC가 처분명령을 받은 지분 20.78%와 의결권이 묶인 7.53%를 제외하면 주식수는 5백3만4백42주로 줄어든다.


의결권 행사가 가능한 지분을 기준으로 따져보면 현정은 회장측 지분은 40.65%, KCC측은 12.60%, 범 현대가는 21.84%다.


의결권 행사가 가능한 주식중 소액주주 비중은 25%가량 될 전망이다.


이 같은 상황에서 범 현대가의 지원을 모두 얻어내도 KCC의 지분은 34.44%로 현 회장측에 비해 6% 이상 뒤진다.


현재로서는 범 현대가가 모두 KCC를 지원할지도 의문이다.


엘리베이터 지분 2.95%와 3.0%를 각각 보유하고 있는 현대백화점과 현대해상화재는 현대상선 주총에 이어 이번에도 중립을 지킬 가능성이 높다.


KCC가 불리해진 상황에서 범 현대가가 중립을 지킬 가능성이 크다는 전망도 나오고 있다.


이렇게 되면 KCC가 소액주주의 위임장을 최대 절반가량 확보해도 표대결에서 밀린다.



◆ KCC의 주총 이후 전략


KCC는 일단 엘리베이터 주총에 최선을 다한다는 입장이다.


KCC는 다양한 노력을 통해 소액주주들에게서 5% 이상의 위임장을 확보한 것으로 알려졌다.


비록 법원으로부터 일부 지분에 대해 의결권을 제한받았지만 소액주주들의 성원에 보답하기 위해 일단 표대결에 임한다는 전략이다.


KCC가 이번 주총에서 지면 현대 경영권 분쟁은 종지부를 찍을 가능성이 높다.


KCC측이 엘리베이터 주주총회에서 KCC가 낸 이사 선임안이 부결되면 깨끗이 손을 떼겠다고 공식적으로 밝힌 상황에서 이를 뒤집을 명분을 찾기 힘들기 때문이다.


KCC는 주총에서 경영권을 확보하지 못하면 현재 보유 중인 지분 16.11%와 공개 매수로 사들인 지분 8% 등 현대엘리베이터 지분 전량을 매도할 것으로 보인다.


주식을 팔겠다고 약속한 만큼 주식을 쥐고 있을 이유가 없기 때문이다.


다만 주주총회 과정에서 현대측이 불법을 저지르면 이를 용인하지 않고 법적으로 문제를 제기할 방침이다.


이같은 갈등은 양측 감정싸움과 맞물려 새로운 분쟁의 불씨로 작용할 수 있다.



이익원 기자 iklee@hankyung.com