일본 정부가 기업들이 적대적 인수·합병(M&A)을 방어할 수 있도록 '독약조항(poison pills)'을 도입하는 방안을 검토하고 있다고 파이낸셜타임스(FT)가 10일 보도했다. 독약조항이란 적대적 M&A 시도에 대한 기업의 방어전략으로,매수 비용을 높이거나 기대이익을 줄이는 방식으로 매수 시도를 막으려는 조치를 말한다. 적대적 M&A 세력이 아닌 주주들에게 시가보다 훨씬 낮은 가격에 신주를 발행,잠재적인 인수세력의 지분율을 낮추는 것이 가장 일반적인 방식이다. FT에 따르면 일본 경제산업성은 현행 법률범위 내에서 가능한 독약조항을 연구하기 위해 연구그룹을 만들고 있다. 이와 별도로 내각부 M&A 태스크포스팀은 다음주 독약조항에 대한 보고서를 낼 예정이다. 일본 정부의 이 같은 움직임은 올 들어 일본 기업들이 부쩍 적대적 M&A의 목표물이 되고 있기 때문이다. 미국계 펀드인 스틸파트너스가 올 초 일본 최대의 기계유생산 업체인 유시로화학과 직물업체 소토에 대해 적대적 M&A를 시도했고,최근엔 스미토모미쓰이그룹(SMFG)이 일본 4대 은행인 UFJ를 대상으로 적대적 인수를 추진했다. 내년부터 해외기업이 현금뿐 아니라 주식교환 방식으로도 일본 기업들을 직접 인수할 수 있도록 법률이 바뀌는 것도 일본 정부가 '독약조항' 도입을 검토하는 이유 중 하나다. 경제산업성 산업조직부의 가츠유키 다나 차장은 "일본에는 그동안 독약조항이 없었으나 스틸파트너스의 시도 이후 필요성이 검토되고 있다"며 "일본 기업들의 M&A가 쉬워진 만큼 대응책도 마련돼야 한다는 입장"이라고 말했다. 박성완 기자 psw@hankyung.com