채권시장이 물량부족으로 만성적인 편중현상이 심화되고 있어 현재 거래를 주도하는 국고채 발행을 늘리는 방안을 도입할 필요가 있다는 주장이 제기됐습니다. 이를 위해 국고채 발행을 주관하고 있는 재경부 국고국이 통합발행이 가능한 여타 발행주체와 협의체를 구성, 발행전략을 통일해야 한다고 지적했습니다. 한국채권연구원 오규택원장은 15일 한국금융학회와 한국은행이 주관한 '금융시장 정상화 방안'추계 심포지엄에서 '채권시장 현황과 발전방안'이라는 주제를 통해 "국고채 시장을 발전시키려면 벤치마크 채권의 유동성을 늘려야 하는데 국채비중이 낮은 시장에서는 채권발행 증가가 유동성을 확대시키는 효과가 있다"고 주장했습니다. 오원장은 "외평채, 국민주택채권, 통안증권, 예보채, 부실채권정리기금채권 등 을 국고채로 통합해서 발행하는 것이 바람직하나 국가 채무부담과 국회승인여부로 완전 통합이 어려운 것이 현실적 여건"이라고 밝혔습니다. 그는 "차선책으로 국고국이 타 채권의 발행주체와 협의체를 구성하여 발행전략을 통일하고 '트윈본드(Twin Bond)'를 통합 발행하는 방안을 고려해 국고채와 통안증권 발행시 장기물 채권 발행량을 늘려 국고물도 5년과 10년물에 집중, 종목당 발행량을 늘릴 수 있다"고 지적했습니다. 오원장은 "자산을 장기로 운용해야 하는 생보사나 국민연금의 장기 무위험 무이표 채권에 대한 수요가 점차 커지고 있는 현실에서 스트립 제도의 도입으로 장기채의 활용도를 높이고 새로운 상품을 창출함으로써 다양한 투자기법의 도입을 촉진시키는 긍정적 효과가 기대된다"고 설명했습니다. 그러나 우리나라의 경우 연기금 등 부채 듀레이션이 긴 투자기관들의 스트립 수요가 예상되고 금리인하 국면에서 투자수요가 예상돼 유리할 것으로 보이지만 낮은 이자율로 세제혜택이 불리하고 채권의 발행잔액이 부족한 점이 부담인 만큼 아를 채권시장의 선진화 차원에서 접근해야 한다고 지적했습니다. 차희건기자 hgcha@wowtv.co.kr